20221223-群益证券-太极股份-002368.SZ-数字产权关注度持续提升_信创业务即将开启新一轮周期_3页_390kb

太极股份（002368.SZ）总结

核心内容

太极股份是一家专注于计算机行业的公司，其主要业务包括网络安全和自主可控、系统集成、云服务及智慧应用与服务。公司近期获得“买进”投资评等，目标价为32元，当前股价为27.87元，处于2022年12月的市场环境中。

主要观点

• 政策利好：《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（即“数据二十条”）的发布，为数据产权领域带来新的发展机遇，公司子公司人大金仓数据库产品在该领域市占率领先，有望受益。
• 收入结构改善：公司2022年前三季度实现营收70.61亿元，同比增长0.8%；归母净利润1.17亿元，同比增长36.4%；扣非归母净利润9131万元，同比增长28.6%。毛利率有所上升，预计改善源于云和智慧应用等高毛利业务占比提高。
• 盈利预期：预计2022-2023年净利润分别为4.32亿和5.64亿元，YOY分别为+15.67%和+30.65%；EPS分别为0.74元和0.97元，当前股价对应的A股2022和2023年P/E分别为37倍和29倍。
• 信创浪潮：2023年有望迎来第二轮信创周期，信创领域将从党政机关扩展至金融、电信、电力、石油、交通、航空航天、教育、医疗等八大行业，公司作为业内龙头，业绩有望快速提升。

关键信息

公司基本资讯

• 产业别：计算机
• A股价(2022/12/22)：27.87元
• 深证成指(2022/12/22)：10876.31
• 股价12个月高/低：33.89/15.19
• 总发行股数(百万)：579.66
• A股数(百万)：575.69
• A市值(亿元)：160.44
• 主要股东：中电太极(集团)有限公司(30.76%)
• 每股净值(元)：6.07
• 一个月股价涨跌：-9.2%
• 三个月股价涨跌：57.0%

投资评等说明

• 强力买进（Strong Buy）：潜在上涨空间≥ 35%
• 买进（Buy）：15%≤潜在上涨空间< 35%
• 区间操作（Trading Buy）：5%≤潜在上涨空间< 15%
• 中立（Neutral）：无法由基本面给予投资评等，预期近期股价将处于盘整，建议降低持股

附一：合并损益表（单位：百万元）

附二：合并资产负债表（单位：百万元）

附三：合并现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 信创业务发展不及预期
• 市场竞争加剧的风险
• 业务转型推进不及预期