汽车及汽车零部件行业《汽车产业投资管理规定》解读：投资项目改为地方备案管理-20190103-广发证券-26页_1mb

汽车及汽车零部件行业政策总结

核心内容

《汽车产业投资管理规定》（以下简称《规定》）由国家发改委于2018年12月10日发布，2019年1月10日起施行。该文件是新时期我国汽车产业投资管理的综合性政策文件，旨在推动汽车产业高质量发展，加强事中事后监管，引导市场资源合理配置。

主要观点

1. 政策背景

   • 党的十八届三中全会提出进一步放开一般制造业，构建开放型经济新体制。
   • 中美BIT谈判推动我国汽车行业开放进程，强调投资自由化与负面清单管理。
   • 自贸试验区率先放开外商投资摩托车股比限制，为整车股比限制放开铺路。

2. 政策核心思路

   • 投资项目管理由宏观调控向市场主导转变。
   • 由事前审批向事后监管转变。
   • 由保护培育向竞争促强转变。

3. 主要变化

   • 简政放权：取消汽车投资项目核准事项，改为地方备案管理。
   • 政策导向：引导企业优化产能布局、突破核心技术、开展战略合作，提高要素配置效率。
   • 准入标准提升：严格控制新增传统燃油汽车产能，提高新能源汽车项目准入门槛。
   • 加强监管：建立协同监管机制，强化事中事后监管责任，推动监管信息化和透明化。

4. 对新进入企业的影响

   • 新进入企业数量不会显著增加，因准入标准并未降低，反而提高。
   • 强调市场竞争公平化，推动行业整合和洗牌。
   • 鼓励外资进入，实施准入前国民待遇加负面清单管理模式。

5. 燃油车产能管理

   • 未完全限制燃油车产能，但对产能利用率低的地区和企业进行限制。
   • 产能利用率高、产品竞争力强的企业可扩大燃油车生产能力。
   • 燃油乘用车扩能项目需满足燃料消耗量和建设规模要求。

6. 新能源汽车发展

   • 鼓励新能源汽车发展，特别是纯电动汽车、插电式混合动力汽车（PHEV）和燃料电池汽车。
   • 新能源汽车企业需具备研发能力、生产能力及市场竞争力。
   • PHEV仍属于新能源汽车范畴，但纳入燃油车项目管理以实现产能调控。

7. 代工模式与产能合作

   • 新规支持企业通过代工模式进行研发和产能合作。
   • 鼓励企业通过股权投资、战略合作等方式提升产业集中度。
   • 推动零部件企业与整车企业合作，打造具有国际竞争力的平台化、专业化零部件企业集团。

8. 产能监测与预警机制

   • 建立全国统一的产能监测和预警机制，要求企业定期上报产能和产量数据。
   • 强化省级和国家发改委对产能变化的分析和预警能力，防范产能过剩风险。

9. 协同监管与责任追究

   • 建立跨部门协同监管机制，提升监管效率。
   • 强化责任追究制度，对违规项目进行撤销、通报、联合惩戒等处理措施。

关键信息

• 投资管理方式转变：从核准管理全面转向备案管理，强化企业自主权，同时加强事中事后监管。
• 新能源汽车优先发展：政策明确新能源汽车为发展方向，对新建纯电动汽车企业提出更高要求。
• 代工模式支持：允许符合条件的整车企业与造车新势力开展代工合作，推动创新和产业生态建设。
• 外资准入开放：引入准入前国民待遇加负面清单管理模式，推动汽车产业国际化发展。
• 产能监管机制：建立全国和省级的产能监测与预警机制，防范盲目投资和产能过剩。
• 政策执行风险：政策执行可能不达预期，后续可能有调整风险。

热点问题解析

• 资质难题缓解：取消核准管理，简化流程，但企业仍需满足一定条件。
• 燃油车产能限制：并非完全禁止，而是对产能利用率低的企业进行限制。
• PHEV分类：PHEV属于新能源汽车，但按燃油车管理，便于产能调控。
• 产能合作：鼓励企业通过产能合作提升产业集中度和研发能力。

风险提示

• 政策执行风险：政策影响可能不达预期，后续调整风险存在。
• 市场反应不确定性：新规可能对行业格局产生深远影响，需关注市场变化。

附：政策对比

• 备案管理：取代核准管理，由地方发展改革部门负责备案。
• 新能源汽车项目要求：强调研发能力、生产能力及市场表现。
• 产能合作与协同监管：新增内容，推动产业整合和监管效率提升。

附：投资评级说明

• 行业评级：买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出，分别对应不同的预期涨幅或跌幅范围。

附：研究团队信息

• 张乐、闫俊刚、唐皙、刘智琪为广发证券汽车行业研究小组成员，具有丰富的行业研究经验。

附：法律声明与权益披露

• 本报告由广发证券发布，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 研究人员与报告中提及公司无直接利益关系，报告内容为个人观点。
• 未经许可，不得翻版、复制、刊登、转载和引用本报告内容。

总结

《汽车产业投资管理规定》标志着我国汽车产业投资管理模式的重大转变，从严格审批转向备案管理，从保护性政策转向市场化导向。政策鼓励新能源汽车发展，限制传统燃油汽车新增产能，推动产业整合与技术进步，同时强化事中事后监管和协同机制，提升行业透明度与规范性。对外资开放趋势明显，推动汽车产业国际化发展，对行业格局产生深远影响。