汽车与零部件行业深度报告：若出台刺激需求政策，疫情控制后将加强需求释放的力度_21页_1mb

报告摘要

本报告分析了在新冠疫情对汽车产销造成较大冲击的背景下，政府出台刺激汽车需求政策的可能性及影响，同时探讨了限牌限购政策放宽和以旧换新政策对汽车市场的影响。报告还提供了投资建议及主要风险提示。

刺激政策可能性：由于疫情对汽车消费的负面影响，政府有望出台刺激汽车需求的政策以促进市场恢复。
限牌限购政策放宽：部分城市如上海、北京、广州、深圳等，2019年车牌指标合计约84.5万个。若增加25%、50%或100%，将分别对应新增销量21万辆、42万辆或85万辆，预计销量增速分别为1.0%、2.0%和3.9%。
以旧换新政策影响：若推行以旧换新政策，预计在三种情形下，将分别新增换购销量91万辆、114万辆和137万辆，对应销量增速4.2%、5.3%和6.4%。
换购对车型级别影响：A级车换购比例最高，达49%；B级车次之，为26%；A0级车为16%；C级车为7%。A0级车换购需求将主要利好自主品牌。
换购更倾向SUV：SUV在换购后将成为主要需求，占比约49%；轿车占43%；MPV占8%。
投资建议：继续看好特斯拉产业链配套公司及低估的龙头公司。整车建议关注：长安汽车、上汽集团、广汽集团；零部件建议关注：华域汽车、拓普集团、银轮股份、三花智控、德赛西威等。

情形	车牌指标增加幅度	新增销量（万辆）	对应销量增速
情形1	25%	21	1.0%
情形2	50%	42	2.0%
情形3	100%	85	3.9%

情形	换购占国三及以下标准保有量比重	新增换购销量（万辆）	对应销量增速
情形1	2.0%	91	4.2%
情形2	2.5%	114	5.3%
情形3	3.0%	137	6.4%