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金属市场周度总结（2026年08月03日）

核心内容概述

本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师共同发布，对当前主要金属品种的市场走势、基本面、技术面及操作建议进行了分析与评级。整体来看，部分金属品种如铜、锌、锡等表现较强，而铝、氧化铝、铅、碳酸锂、工业硅、多晶硅等则偏向偏弱或震荡，市场情绪整体偏谨慎。

主要观点与关键信息

1. 铜（★★★）

• 市场情绪偏多，技术面显示均线组合朝向多头排列。
• 基本面依然稳固，国内现货指标强韧。
• 库存小幅增加，但全球可流通库存仍紧俏。
• 操作建议：关注秋季合约，逢调整持多或参与2609合约买入看涨期权。

2. 铝&氧化铝&铝合金（☆☆☆）

• 沪铝震荡，现货升贴水小幅回落。
• 铝锭社库回升，但市场宏观不确定性仍高。
• 氧化铝现货延续下跌，行业逐步转向宽松。
• 操作建议：短期反弹空间需价格回升及出口回落验证，关注2600元支撑。

3. 锌（★★★）

• 沪锌增仓上行，但反弹压力或减弱。
• 国产矿TC回落，出口窗口打开，跨市正套资金有止盈需求。
• 库存维持高位，市场矛盾不足，期限结构偏平。
• 操作建议：不做空配，关注2.58-2.6万元/吨反弹压力区间。

4. 铅（☆☆☆）

• 需求不足，海外低价铅冲击国内市场。
• 库存持续增加，沪铅增仓破位下跌。
• 原生铅支撑有限，再生铅减产但成本线下移。
• 操作建议：预计下探1.45万元/吨一线，关注跨市反套机会。

5. 镍及不锈钢（☆☆☆）

• 市场交投平淡，地缘冲突与科技股回落加剧不确定性。
• 现货升水回落，进口镍贴水，电积镍升水。
• 印尼镍矿配额政策修正，市场预期调整。
• 操作建议：沪镍低位企稳，震荡思路对待，谨慎裸卖期权。

6. 锡（★★★）

• 沪锡延续涨势，技术面显示多头排列倾向。
• 供应端无新消息，缅甸佤邦复产推迟。
• 需求端传统淡季，光伏与消费电子需求走弱。
• 操作建议：关注虚值卖看涨期权权利金波动，短线拉涨潜力较大。

7. 碳酸锂（☆☆☆）

• 碳酸锂跌至近期低点，市场风偏低迷。
• 矿价竞卖逻辑重现，津巴布韦矿报1915美元，澳矿报2065美元。
• 库存持续下降，但下游去库意愿不强，贸易商谨慎。
• 操作建议：价格区间暂放12-16万元/吨，技术面低位震荡。

8. 工业硅（☆☆☆）

• 工业硅小幅收涨，受多晶硅行情传导影响。
• 需求端整体偏弱，有机硅价格企稳但订单不佳。
• 供应端减产增多，库存周环比下降。
• 操作建议：走势维持震荡，短线或受相关品种波动影响。

9. 多晶硅（★★★）

• 多晶硅期价涨停，受光伏价格合规会议影响。
• 政策倾向于约谈整治恶性竞争，未设统一价格红线。
• 行业基本面仍偏弱，库存高位，需求缺乏爆发。
• 操作建议：建议波段操作，关注周三行业会议对波动率的影响。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势驱动明确但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确且行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，可操作性差，建议观望

风险提示

• 市场走势受宏观政策、地缘局势及供需变化影响较大。
• 投资决策应结合自身风险偏好与市场变化，本报告不构成投资建议。
• 请投资者注意市场波动风险，谨慎操作。