股指期货价差日报总结（2026年8月3日）
核心内容概述
本报告提供了股指期货与现货指数之间的期现价差及跨期价差数据，同时涵盖了跨品种价差的分析。数据基于Wind和广发期货研究所，用于评估市场趋势和价格关系。
一、期现价差分析
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| IF期现价差 |
-50.20 |
-8.68 |
24.50% |
6.70% |
| IH期现价差 |
-31.17 |
9.51 |
11.80% |
3.30% |
| IC期现价差 |
-98.98 |
-35.01 |
38.10% |
6.00% |
| IM期现价差 |
-87.71 |
-32.25 |
65.00% |
27.40% |
主要观点：
- IF期现价差较前一日下降8.68，处于历史分位数的6.70%，表明期货价格相对现货指数有所贴水。
- IH期现价差较前一日上升9.51，处于历史分位数的3.30%，显示期货价格相对现货指数有所升水。
- IC期现价差大幅下降35.01，处于历史分位数的6.00%，显示期货价格贴水明显。
- IM期现价差下降32.25，处于历史分位数的27.40%，表明期货价格贴水幅度较大。
二、IF跨期价差分析
| 跨期价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-28.20 |
-6.80 |
26.20% |
16.20% |
| 季月-当月 |
-100.40 |
-4.40 |
9.80% |
7.60% |
| 远月-当月 |
-171.80 |
4.60 |
4.00% |
6.10% |
| 季月-次月 |
-72.20 |
2.40 |
8.60% |
5.90% |
| 远月-次月 |
-143.60 |
11.40 |
3.60% |
4.80% |
| 远月-季月 |
-71.40 |
9.00 |
22.10% |
7.00% |
主要观点：
- 次月-当月价差下降6.80，处于一年分位数的26.20%，表明次月合约相对当月合约贴水。
- 季月-当月价差下降4.40，处于一年分位数的9.80%，显示季月合约贴水幅度较大。
- 远月-当月价差上升4.60，处于一年分位数的4.00%，表明远月合约相对当月合约升水。
- 远月-次月价差上升11.40，处于一年分位数的3.60%，显示远月合约升水明显。
- 远月-季月价差上升9.00，处于一年分位数的22.10%，表明远月合约相对季月合约升水。
三、IH跨期价差分析
| 跨期价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-18.20 |
1.00 |
13.10% |
12.80% |
| 季月-当月 |
-56.40 |
0.40 |
0.80% |
5.00% |
| 远月-当月 |
-79.40 |
-1.00 |
1.60% |
6.80% |
| 季月-次月 |
-38.20 |
-0.60 |
4.00% |
5.10% |
| 远月-次月 |
-61.20 |
-2.00 |
4.00% |
7.10% |
| 远月-季月 |
-23.00 |
-1.40 |
33.60% |
22.50% |
主要观点：
- 次月-当月价差上升1.00，处于一年分位数的13.10%，显示次月合约相对当月合约升水。
- 季月-当月价差上升0.40，处于一年分位数的0.80%，表明季月合约升水幅度较小。
- 远月-当月价差下降1.00，处于一年分位数的1.60%，显示远月合约贴水。
- 远月-次月价差下降2.00，处于一年分位数的4.00%，表明远月合约贴水幅度较大。
- 远月-季月价差下降1.40，处于一年分位数的33.60%，显示远月合约相对季月合约贴水。
四、IC跨期价差分析
| 跨期价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-45.60 |
-15.60 |
70.00% |
34.30% |
| 季月-当月 |
-212.80 |
-17.60 |
40.00% |
18.80% |
| 远月-当月 |
-377.40 |
-20.00 |
60.00% |
24.70% |
| 季月-次月 |
-157.20 |
-2.00 |
45.00% |
16.20% |
| 远月-次月 |
-321.80 |
-4.40 |
45.00% |
21.10% |
| 远月-季月 |
-164.60 |
-2.40 |
80.00% |
29.30% |
主要观点：
- 次月-当月价差下降15.60，处于一年分位数的70.00%，显示次月合约贴水显著。
- 季月-当月价差下降17.60，处于一年分位数的40.00%，表明季月合约贴水幅度较大。
- 远月-当月价差下降20.00，处于一年分位数的60.00%，显示远月合约贴水明显。
- 远月-次月价差下降4.40，处于一年分位数的45.00%，表明远月合约贴水幅度较大。
- 远月-季月价差下降2.40，处于一年分位数的80.00%，显示远月合约贴水显著。
五、IM跨期价差分析
| 跨期价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-55.60 |
-15.60 |
70.00% |
34.30% |
| 季月-当月 |
-212.80 |
-17.60 |
40.00% |
18.80% |
| 远月-当月 |
-377.40 |
-20.00 |
60.00% |
24.70% |
| 季月-次月 |
-157.20 |
-2.00 |
45.00% |
16.20% |
| 远月-次月 |
-321.80 |
-4.40 |
45.00% |
21.10% |
| 远月-季月 |
-164.60 |
-2.40 |
80.00% |
29.30% |
主要观点：
- 次月-当月价差下降15.60，处于一年分位数的70.00%，显示次月合约贴水显著。
- 季月-当月价差下降17.60，处于一年分位数的40.00%，表明季月合约贴水幅度较大。
- 远月-当月价差下降20.00，处于一年分位数的60.00%，显示远月合约贴水明显。
- 远月-次月价差下降4.40，处于一年分位数的45.00%，表明远月合约贴水幅度较大。
- 远月-季月价差下降2.40，处于一年分位数的80.00%，显示远月合约贴水显著。
六、跨品种价差分析
| 跨品种价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| 中证500/沪深300 |
1.6333 |
0.0267 |
45.40% |
73.00% |
| 中证500/上证50 |
2.5638 |
0.0661 |
46.30% |
77.70% |
| 沪深300/上证50 |
1.5697 |
0.0150 |
62.20% |
95.60% |
| 中证1000/沪深300 |
1.5421 |
0.0254 |
3.60% |
35.60% |
| IC/IF |
1.6296 |
0.0224 |
45.00% |
89.40% |
| IC/IH |
2.5572 |
0.0465 |
46.30% |
90.60% |
| IF/IH |
1.5693 |
0.0071 |
64.70% |
93.80% |
| IM/IF |
1.5398 |
0.0215 |
4.60% |
4.60% |
主要观点：
- 中证500/沪深300比值为1.6333，较前一日上升0.0267，处于一年分位数的45.40%，显示中证500相对沪深300有所溢价。
- 中证500/上证50比值为2.5638，较前一日上升0.0661，处于一年分位数的46.30%，表明中证500相对上证50溢价较高。
- 沪深300/上证50比值为1.5697，较前一日上升0.0150，处于一年分位数的62.20%，显示沪深300相对上证50溢价。
- IC/IF比值为1.6296，较前一日上升0.0224，处于一年分位数的45.00%，表明IC合约相对IF合约溢价。
- IC/IH比值为2.5572，较前一日上升0.0465，处于一年分位数的46.30%，显示IC合约相对IH合约溢价较高。
- IF/IH比值为1.5693，较前一日上升0.0071，处于一年分位数的64.70%，表明IF合约相对IH合约溢价。
- IM/IF比值为1.5398，较前一日上升0.0215，处于一年分位数的4.60%，显示IM合约相对IF合约溢价。
七、基差与跨期价差分析
| 品种 |
日期 |
基差（IRR） |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| TS基差 |
2026-07-31 |
1.2891 |
-0.0008 |
-0.0039 |
15.80% |
—— |
| TF基差 |
2026-07-31 |
1.3329 |
0.0336 |
-0.0108 |
33.40% |
—— |
| T基差 |
2026-07-31 |
1.2197 |
0.0500 |
-0.0340 |
41.00% |
—— |
| TL基差 |
2026-07-31 |
0.2420 |
0.4048 |
-0.1398 |
5.90% |
—— |
主要观点：
- TS基差小幅下降，处于一年分位数的15.80%，显示TS合约贴水。
- TF基差小幅上升，处于一年分位数的33.40%，显示TF合约升水。
- T基差上升，处于一年分位数的41.00%，表明T合约升水。
- TL基差上升，处于一年分位数的5.90%，显示TL合约升水。
八、跨期价差分析（TS、TF、T、TL）
| 跨期价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| 当季-下季 |
0.0060 |
-0.0240 |
26.80% |
35.60% |
| 当季-隔季 |
0.0480 |
-0.0160 |
31.10% |
35.10% |
| 下季-隔季 |
0.0420 |
0.0080 |
36.90% |
35.70% |
| 当季-下季 |
0.0550 |
-0.0500 |
35.50% |
35.60% |
| 当季-隔季 |
0.1250 |
-0.0400 |
34.90% |
35.10% |
| 下季-隔季 |
0.0700 |
0.0100 |
37.50% |
37.70% |
| 当季-下季 |
0.1050 |
-0.0350 |
35.60% |
35.60% |
| 当季-隔季 |
0.2050 |
-0.0400 |
35.10% |
35.70% |
| 下季-隔季 |
0.1000 |
-0.0050 |
35.70% |
35.70% |
| 当季-下季 |
-0.3100 |
0.0000 |
—— |
—— |
| 当季-隔季 |
-0.0300 |
-0.0500 |
—— |
—— |
| 下季-隔季 |
0.2800 |
-0.0500 |
—— |
—— |
主要观点：
- TS跨期价差显示当季-下季价差下降，处于一年分位数的26.80%。
- TF跨期价差显示当季-隔季价差下降，处于一年分位数的31.10%。
- T跨期价差显示当季-隔季价差下降，处于一年分位数的35.10%。
- TL跨期价差显示当季-下季价差下降，处于一年分位数的37.50%。
九、跨品种价差分析（TS、TF、T、TL）
| 跨品种价差种类 |
最新值 |
较前一日变化 |
一年分位数 |
全历史分位数 |
| TS-TF |
-3.9090 |
-0.0400 |
0.00% |
0.00% |
| TS-T |
-6.7640 |
-0.0400 |
0.00% |
0.00% |
| TF-T |
-2.8550 |
0.0000 |
2.30% |
2.30% |
| TS-TL |
-12.7640 |
-0.0100 |
—— |
—— |
| TF-TL |
-8.8550 |
0.0300 |
—— |
—— |
| T-TL |
-6.0000 |
0.0300 |
—— |
—— |
主要观点：
- TS-TF价差为-3.9090，较前一日下降0.04，处于一年分位数的0.00%，显示TS相对TF贴水。
- TS-T价差为-6.7640，较前一日下降0.04，处于一年分位数的0.00%，显示TS相对T贴水。
- TF-T价差为-2.8550，较前一日不变，处于一年分位数的2.30%，显示TF相对T贴水。
- TS-TL价差为-12.7640，较前一日下降0.01，处于一年分位数的0.00%，显示TS相对TL贴水。
- TF-TL价差为-8.8550，较前一日上升0.03，处于一年分位数的0.00%，显示TF相对TL贴水。
- T-TL价差为-6.0000，较前一日上升0.03，处于一年分位数的0.00%，显示T相对TL贴水。
十、关键信息
- 期现价差反映期货与现货之间的价格关系，负值表示期货贴水。
- 跨期价差分析不同到期月份合约之间的价差，用于判断市场预期和资金流向。
- 跨品种价差比值用于衡量不同指数之间的相对表现，有助于构建对冲策略。
- 分位数提供价差的历史分布信息，用于评估当前价差的相对位置。
十一、数据来源
- 数据来源：Wind、广发期货研究所
- 报告免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
