20260828-长江期货-焦煤_供需依旧偏紧_价格震荡偏强_19页_3mb

焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年焦煤市场的供需状况及价格走势，指出当前焦煤市场仍处于供需偏紧的状态，价格预计震荡偏强运行。报告结合国内产量、进口量、库存变化及下游需求等因素，对焦煤市场进行了全面评估。

主要观点

供给端分析

• 国内产量低位徘徊：2026年7月，山西省原煤产量同比下降35.8%，全国炼焦精煤产量同比减少6.37%。7月份焦煤产量环比减少11.5%，同比减少21.39%，显示国内供应仍处于较低水平。
• 样本矿山产量波动：523家样本矿山原煤日均产量维持在153万吨左右，远低于事故发生前的208.6万吨，表明国内煤矿产能释放受限。
• 煤矿复产缓慢：截至7月29日，山西复产煤矿数量为101座，产能16010万吨，仍有多达85座煤矿处于停产状态，产能9255万吨，煤矿复产未见明显加速。
• 进口情况：2026年1-7月，中国炼焦煤累计进口量8049万吨，同比增加28.83%。蒙煤进口仍是主要增量来源，累计同比增加57.36%。8月中下旬蒙煤通关量大幅下滑，近期有所回升。

需求端分析

• 焦炭产量持续下滑：2026年1-7月，焦炭累计产量同比增加1.2%。但7月焦炭产量4135万吨，处于年内低位。8月焦炭产量环比大幅下滑，目前产量已处于近五年同期最低位，预计9月仍将保持低位。
• 焦化厂亏损扩大：随着焦煤价格上涨，焦化厂利润转负，限产增多，导致焦炭产量持续下降。

价格走势展望

• 库存大幅去化：8月以来，焦煤库存连续下降，8月21日样本企业库存较7月底减少200.6万吨，显示市场供需偏紧。
• 价格震荡偏强：由于供给受限和需求疲软，焦煤价格有望震荡偏强运行，关注蒙煤通关及国内煤矿复产情况。

关键信息

产量数据

• 山西省原煤产量：2026年7月为6893.3万吨，同比下降35.8%。
• 全国炼焦精煤产量：2026年1-7月累计25916万吨，同比减少1762万吨，降幅6.37%。
• 样本矿山原煤日均产量：523家样本矿山日均产量153.2万吨，低于事故发生前的208.6万吨。

进口数据

• 2026年1-7月炼焦煤进口量：8049万吨，同比增加28.83%。
• 蒙煤进口占比：占进口总量的58%，俄煤占27%，合计占85%。
• 7月蒙煤进口量：621万吨，同比增加1705万吨，增幅57.36%。
• 7月俄煤进口量：421万吨，同比增加105万吨。
• 7月澳煤进口量：226万吨，同比增加92万吨。

库存变化

• 样本矿山库存：截至8月21日，折精煤库存372.6万吨，较7月底减少47.4万吨。
• 港口库存：截至8月21日，16港焦煤库存746.5万吨，较7月底减少80.4万吨。
• 口岸库存：8月21日较7月底减少74.9万吨。
• 焦企库存：截至8月21日，全国独立焦企库存较7月底增加12.6万吨，钢厂焦化厂库存减少9.9万吨。

价格表现

• 焦煤期货价格：8月27日，焦煤2701合约收盘价1609元/吨，较7月31日上涨294.5元/吨，涨幅22.40%。
• 蒙煤现货价格：8月26日，甘其毛都口岸蒙5#原煤库提含税价约1620元/吨，较7月31日上涨466元/吨。
• 基差走势：蒙煤基差331元/吨，较7月31日走强103元/吨。
• 焦煤与动力煤比价：目前比值处于高位，显示焦煤价格涨幅显著。

风险提示

1. 煤矿复产加快：若煤矿复产加速，可能缓解供给紧张局面。
2. 钢材需求不及预期：若钢材需求疲软，将对焦煤需求造成压力。

历史价格趋势（2016-2026）

结论

综上所述，2026年焦煤市场整体呈现供需偏紧的格局，国内产量维持低位，进口量虽有所增长，但主要依赖蒙煤。库存持续去化，叠加焦炭产量下降和焦化厂亏损扩大，短期内焦煤价格有望震荡偏强运行。但需关注煤矿复产加快及钢材需求不及预期等风险因素对市场的影响。