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债券市场一周总结（2026/10/9）

核心内容概述

本周债券市场整体呈现震荡走势，资金面宽松，利率债收益率小幅下行，信用债市场波动较小，转债市场跟随正股表现。美元债和衍生品市场亦有不同表现，宏观经济与政策新闻显示财政政策继续发力，支持地方经济与投资。

货币市场回顾

银行间市场

• 拆借：7D加权平均收益率为1.34%，较前一日下行5bp，成交量250亿，较前一日下行205亿。
• 回购：
  • 1D收益率1.31%，下行6bp，成交量15513亿，较前一日上升122亿。
  • 14D收益率1.36%，下行2bp，成交量53亿，较前一日下降20亿。
  • 21D收益率1.36%，下行3bp，成交量23亿，较前一日上升2亿。
  • 1M收益率1.39%，上行2bp，成交量7亿，较前一日下降9亿。
• SHIBOR：
  • 1M收益率1.42%，下行0.20bp。
  • 3M、6M、9M、1Y收益率分别为1.43%、1.45%、1.47%、1.48%，均无变动。

交易所市场

• 回购：
  • 1D收益率1.28%，上行1bp，成交量27789亿，较前一日下降6901亿。
  • 7D收益率1.39%，无变动，成交量未公布。

二级市场回顾

利率债

• 国债：
  • 1Y收益率1.1975%，下行1.10bp。
  • 3Y收益率1.2800%，下行0.50bp。
  • 5Y收益率1.3965%，下行0.35bp。
  • 7Y收益率1.5065%，下行0.75bp。
  • 10Y收益率1.6778%，下行0.37bp。
  • 30Y收益率2.1100%，下行1.80bp。
• 国开债：
  • 1Y收益率1.3450%，上行3.00bp。
  • 3Y收益率1.4375%，无变动。
  • 5Y收益率1.4800%，下行0.25bp。
  • 7Y收益率1.5826%，下行0.24bp。
  • 10Y收益率1.7530%，下行0.43bp。
  • 20Y收益率1.9350%，下行1.00bp。
• 农发债：
  • 1Y收益率1.3700%，上行0.75bp。
  • 3Y收益率1.4400%，无变动。
  • 5Y收益率1.4675%，下行0.50bp。

信用债

• 本周非金融信用债一级发行额784亿元，较上周回升。
• 信用债二级市场收益率窄幅波动，1Y基本不变，3Y、5Y下行1-2bp，7Y、10Y上行1-2bp。
• 信用利差方面，1Y收窄2bp，3Y收窄2-3bp，5Y走阔0-1bp。
• 信用事件较为平静，无新增违约。

债券市场热点

交易所市场

• GC007成交均价1.39%，基本不变。
• GC001成交均价1.28%，上行1bp。
• 26国债16成交于1.68%，基本不变，净价99.8元。

银行间市场

• 信用债收益率多数持平，1Y持平，3Y、5Y小幅下行。
• 信用利差方面，1Y收窄1bp，3Y收窄0-1bp，5Y走阔0-1bp。
• 行业表现：
  • 煤炭：冀中能源（剩余2年）下行5bp，晋能煤业（剩余7.8年）下行2bp。
  • 钢铁：宝钢（剩余6个月）下行3bp，鲁钢铁（剩余1.4年）下行2bp。
  • 城投：昆明交通（剩余6个月）下行11bp，昆明经开（剩余1.3年）下行8bp，天津武清经开（剩余1.4年）下行4bp；部分平台如常德经建、山东鲁高速、成都阳安交通、泰州凤城河上行1bp。

衍生品市场

• 国债期货：
  • TL2612收涨0.32%，T2612收涨0.09%，TF2612收涨0.08%，TS2612收涨0.02%。
• IRS互换：
  • 1Y FR007收平于1.43%，5Y FR007下行1bp至1.50%。
• SHIBOR互换：
  • 1Y SHIBOR收平于1.46%，3M SHIBOR收平于1.48%。

转债市场

• 中证转债指数收涨0.18%，转债等权指数收涨0.28%。
• 正股市场表现：上证指数涨0.05%，创业板指数涨0.22%。
• 行业表现：
  • 涨幅靠前：环保、非银金融、钢铁、石油石化、煤炭。
  • 表现较弱：国防军工、电子、机械设备、通信、电力设备。
• 评级表现：AA+级跌幅最大（1.21%），AAA级和A+级相对抗跌（0.24%、0.27%）。

外汇及大宗商品

• USD/CNY：
  • 中间价6.7330，下行0.05%。
  • 收盘价6.6950，下行0.13%。
  • 定盘价6.6930，下行0.16%。
• 美元指数：102.05，下行0.05%。
• 原油：
  • Brent原油期货：102.89，下行1.19%。
  • WTI原油期货：90.57，下行0.67%。
• CRB指数：
  • 食品：494.12，下行0.17%。
  • 工业：620.20，上行0.34%。
• 农产品价格指数：114.78，下行0.04%。

宏观经济与政策新闻

• 国庆出游数据：全国国内出游8.26亿人次，总花费7383.75亿元，同比分别增长6.3%和4.3%。
• 地方政府债务：财政部安排使用5500亿元债务结存限额，其中3000亿元用于县区预算保障，2500亿元用于支持地方扩大有效投资。
• 财政政策展望：下一步重点包括实施积极财政政策、扩大内需、推动科技创新、保障民生、防范风险、深化财政管理改革。
• 贸发会议报告：预计2026年全球GDP增长2.6%，亚洲贡献59%。
• 美国农业债务：预计突破6050亿美元，创历史新高，经通胀调整后较2000年增长一倍多。

总结

本周债券市场整体保持震荡，资金面宽松，利率债收益率小幅下行，信用债波动较小。转债市场随正股走强，煤炭、钢铁等板块表现相对较好。宏观经济方面，国庆出游数据回暖，地方政府债务政策发力，支持地方经济。美国农业债务规模创历史新高，引发对经济风险的关注。整体市场情绪较为平稳，政策面持续释放稳增长信号。