20220303-天风证券-金融工程_净利润断层2月绝对收益11.81__4页_484kb

报告摘要

净利润断层策略是一种结合基本面和技术面的选股方法，其核心在于捕捉“净利润惊喜”与“股价跳空”两个信号。该策略通过筛选过去两个月内业绩预告和正式财报中净利润超预期的股票，并根据盈余公告日的跳空幅度排序，选取前50只股票等权构建投资组合。

策略逻辑：
- “净利润”指公司实际业绩超出市场预期，反映企业基本面的改善。
- “断层”指盈余公告后首个交易日股价出现显著跳空上涨，代表市场对业绩的积极反应及情绪高涨。
- 两者共振，形成“双击”效应，为投资者提供超额收益机会。
历史表现：
- 自2010年以来，该策略年化收益为 35.76%，年化超额基准收益为 32.13%。
- 2022年至今，组合超额基准指数收益为 3.85%，本周超额收益为 1.96%，2月收益为 11.81%。
- 本期组合于2022-01-28调仓，截至2022-03-02，超额基准指数收益为 8.77%。
风险提示：
- 策略基于历史数据，存在失效风险。
- 市场风格变化可能导致策略效果减弱。

年度	绝对收益	基准收益	超额收益	最大相对回撤	收益回撤比
2010	45.56%	9.45%	36.11%	-4.26%	8.47
2011	-18.63%	-33.83%	15.20%	-5.48%	2.77
2012	40.11%	0.28%	39.83%	-5.13%	7.77
2013	54.84%	16.89%	37.95%	-5.92%	6.42
2014	45.05%	39.01%	6.04%	-7.82%	0.77
2015	106.94%	43.12%	63.82%	-8.03%	7.95
2016	5.06%	-17.78%	22.84%	-5.39%	4.23
2017	41.99%	-0.20%	42.19%	-3.35%	12.60
2018	-17.29%	-33.32%	16.03%	-8.27%	1.94
2019	72.73%	26.38%	46.35%	-5.78%	8.02
2020	67.43%	20.87%	46.56%	-7.20%	6.46
2021	38.63%	15.58%	23.05%	-12.15%	1.90
20220302	-2.73%	-6.58%	3.85%	-3.88%	0.99
全样本	35.76%	3.63%	32.13%	-12.15%	2.64