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商品日报 20260814 总结

核心内容概述

本日报主要分析了全球及中国主要商品期货市场的价格走势、市场情绪及基本面变化，涵盖贵金属、铜、铝、氧化铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、铁矿石、双焦、豆粕、菜粕、棕榈油、碳酸锂、工业硅、多晶硅等品种。整体来看，市场受宏观政策及供需变化影响，呈现震荡、回调及偏强走势。

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主要观点

宏观环境

• 美国PPI数据：7月PPI环比持平，同比降至4.7%，显示通胀降温，但核心服务价格仍具粘性，削弱了美联储9月加息的必要性，市场对加息概率预期降至35%。
• A股市场：周四放量冲高回落，上证指数跌0.5%至3927点，市场赚钱效应减弱，交易逻辑转向业绩验证，短期或高位震荡。
• 市场情绪：宏观利多已部分消化，市场进入短周期博弈，需关注成交量与基本面配合。

贵金属

• 金价：COMEX黄金期货跌1.35%至4407.10美元/盎司，市场对加息预期回落，但部分投资者获利回吐，短期调整不改反弹趋势。
• 银价：COMEX白银期货跌1.70%至64.58美元/盎司，市场情绪与宏观因素交织，短期震荡偏弱。

铜

• 价格走势：沪铜主力震荡，伦铜调整至13900美元后反弹。
• 基本面：巴西淡水河谷铜矿提前投产，矿端供应紧缺，但美联储鹰派官员仍支持加息，叠加中东局势，铜价震荡运行。

铝

• 价格走势：沪铝主力收跌0.62%，LME铝涨1.99%。
• 市场情绪：宏观利好情绪已交易充分，海外低库存构成支撑，但国内库存去库放缓，铝价高位回调。

氧化铝

• 价格走势：主力合约收涨0.26%，现货价格微跌。
• 基本面：供应过剩格局未改，国内产能恢复，行业进入累库阶段，低位震荡磨底。

铸造铝

• 价格走势：期货主力合约跌0.9%，现货价格下跌。
• 基本面：废铝供应偏紧支撑成本，但终端消费疲软，期货跟随原铝波动。

锌

• 价格走势：沪锌主力合约跌1.08%，伦锌震荡。
• 基本面：国内出口窗口开启，但下游需求疲弱，期货缺乏独立驱动，高位震荡。

铅

• 价格走势：沪铅主力合约涨0.13%，伦铅震荡偏弱。
• 基本面：临近交割，持货商移库交仓，库存增加，铅价调整压力增大。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约跌0.96%，伦锡震荡。
• 基本面：科技股走强提振消费预期，原料紧张及低库存支撑锡价，但美伊局势抑制上涨空间。

镍

• 价格走势：沪镍主力合约跌0.55%，伦镍调整至16700美元。
• 基本面：供应端受制裁影响，成本支撑减弱，需求端疲软，镍价偏弱震荡。

碳酸锂

• 价格走势：主力合约涨1.73%，现货价格下行。
• 基本面：短期供应检修支撑价格，但远期供应回升预期存在，需求端偏强，碳酸锂震荡偏强。

工业硅 & 多晶硅

• 价格走势：工业硅主力合约跌0.64%，多晶硅主力合约涨1.11%。
• 基本面：工业硅供需双弱，多晶硅库存高企，但政策面支撑，多晶硅偏强震荡。

螺纹钢 & 铁矿石

• 价格走势：螺纹钢震荡反弹，铁矿石震荡。
• 基本面：钢材库存下降，需求回升，铁矿石供应小幅改善，但库存高位，矿价震荡反弹。

双焦

• 价格走势：焦煤焦炭期货震荡偏强。
• 基本面：焦煤供应偏紧，焦化利润承压，钢厂采购谨慎，双焦震荡偏强。

豆菜粕

• 价格走势：豆粕涨0.67%，菜粕涨0.40%。
• 基本面：出口需求支撑，美豆产区天气良好，国内豆粕成交清淡，连粕震荡运行。

棕榈油

• 价格走势：震荡走强。
• 基本面：厄尔尼诺现象增强，支撑棕榈油价格，但上涨力度有限。

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关键信息汇总

美国市场

• PPI数据：7月PPI环比持平，同比降至4.7%，核心PPI环比上涨0.2%，低于预期。
• 加息预期：9月加息概率降至35%，市场情绪有所改善。
• 原油：结束六连涨，收跌超2%，库存增加及需求预期下修影响价格。

中国A股市场

• 走势：周四放量冲高回落，上证指数跌0.5%至3927点。
• 成交额：两市成交额达2.55万亿元，市场赚钱效应减弱。
• 板块轮动：算力、半导体、生物科技等板块走强，贵金属回调。

期货市场交易数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	价格单位
SHFE铜	107410	-980	-0.90	元/吨
LME铜	14136	26	0.18	美元/吨
SHFE铝	24090	-195	-0.80	元/吨
LME铝	3238	-76	-2.28	美元/吨
SHFE氧化铝	2680	-34	-1.25	元/吨
SHFE锌	25550	-280	-1.08	元/吨
LME锌	3745	0	0.00	美元/吨
SHFE铅	15925	20	0.13	元/吨
LME铅	1891	-12	-0.60	美元/吨
SHFE镍	128000	-710	-0.55	元/吨
LME镍	16760	-130	-0.77	美元/吨
SHFE锡	423900	-4100	-0.96	元/吨
LME锡	55565	-275	-0.49	美元/吨

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投资建议

• 贵金属：短期调整不改反弹趋势，可待调整后逢低做多。
• 铜：震荡为主，需关注美联储政策及中东局势。
• 铝：高位回调，短期震荡，关注宏观情绪及库存变化。
• 氧化铝：低位震荡，关注2600元/吨支撑。
• 锌：高位震荡，关注出口及终端需求。
• 铅：调整压力增大，关注40日均线及消费改善。
• 镍：偏弱震荡，关注成本支撑及政策影响。
• 锡：震荡偏强，科技股走强提振消费预期。
• 螺纹钢 & 铁矿石：震荡反弹，关注库存及需求变化。
• 双焦：震荡偏强，关注供应紧张及政策支持。
• 豆菜粕：震荡运行，出口需求支撑，关注天气及库存。
• 棕榈油：震荡走强，厄尔尼诺现象及印度进口支撑。

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联系信息

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168
• 合肥营业部：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723

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