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报告摘要
2026年7月9日 PTA&MEG早报总结
核心内容概述
本报告对PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）及PX（对二甲苯）的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多方面内容，为投资者提供市场参考。
PTA 每日观点
基本面
- 美伊冲突导致油价反弹，PTA期货震荡上行。
- 市场商谈氛围一般，现货基差偏稳。
- 7月主港主流成交价在09+260附近，个别在09+255成交。
- 价格商谈区间为5810~5940元/吨。
基差
- 现货价5875元/吨，09合约基差253元/吨，盘面贴水。
库存
- PTA工厂库存4.93天，环比增加0.11天，偏空。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，偏空。
主力持仓
- 净空，空减，偏空。
预期
- 日内油价震荡调整，PTA期货跟随成本端震荡运行。
- PTA负荷仍处低位，下游聚酯负荷略有回升，供需格局延续去库。
- 由于前期库存及区域缓冲能力差异，PTA供需区域分化。
- 现货价格预计短期跟随成本端震荡，基差区间波动。
- 关注台风对市场的影响。
MEG 每日观点
基本面
- 周三乙二醇价格重心冲高回落，远月基差走强明显。
- 中东地缘局势带动原油价格上涨，乙二醇盘面快速上行。
- 现货成交在09合约升水140-145元/吨附近，8月下期货商谈在09合约升水90-100元/吨附近。
- 午后盘面冲高回落，远月买气积极，8月下期货基差走强至09合约升水108-110元/吨附近。
- 场内卖盘惜售。
基差
- 现货价4265元/吨，09合约基差164元/吨，盘面贴水。
库存
- 华东地区库存52.55万吨，环比减少0.85万吨，偏多。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 净空，空增，偏空。
预期
- 7月内个别煤化工装置可能推迟检修，但盛虹炼化、恒力石化等大装置检修预期下，国内供应仍维持低位。
- 进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度预计40万吨。
- 华东部分主港库存已下降至48.1万吨，近月乙二醇面临去库压力。
- 随后原油市场若表现平稳，乙二醇价格有望适度修复。
- 关注聚酯负荷及成本端变化。
PX 每日观点
基本面
- PX价格跟随石脑油同步上涨，日内偏强震荡。
- 石脑油裂差回升，部分企业采购石脑油提升乙烯装置负荷。
- 亚洲石脑油套利空间缩小，缓解供给过剩。
基差
- 现货价8089美元/吨，09合约基差309美元/吨，盘面贴水。
库存
- 期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 净多，多减，偏多。
预期
- 成本端恐慌情绪已消解，PX价格有反弹预期。
- 但伊朗趁美国60天制裁解除期间大量售油，压制PX价格反弹。
- 预计反弹幅度不大。
市场影响因素总结
主要利好
- EIA数据显示美国原油及汽油库存下降，去库高于预期，支撑油价。
- 美国炼厂原油日加工量维持高位，限制库存重建。
- 中东局势不确定性促使油价小幅回升。
主要利空
- 美伊谈判进展缓解地缘风险，压低WTI和Brent周内中枢。
- CFTC/ICE持仓显示投机基金净多减少，削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深市场对原油需求放缓的担忧。
供需平衡表概览
PTA 月度平衡表
- 7月主港成交价在5810~5940元/吨。
- 7月库存4.93天，环比增加0.11天。
- 7月PTA负荷仍处低位，聚酯负荷回升，去库延续。
- 区域供需分化明显，不同货源基差差异大。
MEG 月度平衡表
- 7月总消费245万吨，出口为0，进口62万吨。
- 7月去库幅度预计40万吨，库存下降明显。
- 7月聚酯消费230.3万吨，其他消费14.7万吨。
- 供应累积同比上涨8.6%，消费累积同比上涨4.3%。
PX 月度平衡表
- 7月总产量343万吨，进口93.4万吨，需求413.3万吨。
- 7月库存环比减少4.79万吨，期末库存455.8万吨。
- 供应累积同比上涨4.4%，需求累积同比上涨4.3%。
价格与利润数据
现货价格
- PTA现货价5875元/吨，MEG现货价4265元/吨。
- PX现货价8089美元/吨，石脑油CFR日本价9.000美元/吨。
期货价格
- TA09合约价格5622元/吨，EG09合约价格4101元/吨。
基差
- TA09基差253元/吨，EG09基差164元/吨。
利润
- PTA加工费1490.87元/吨，MEG石脑油利润-1023.69元/吨，煤制MEG利润-894元/吨。
- DTY利润248.10元/吨，POY利润299.17元/吨，FDY利润199.17元/吨。
数据来源
- Wind、Mysteel、CCF
免责声明
- 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性和完整性。
- 投资者根据本报告作出的任何决策与大越期货及报告作者无关。
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