20181104-财通证券-传媒行业周报（第44周）_IG夺冠_中国战队登顶全球殿堂级电竞赛事_23页_1mb

报告摘要

传媒行业周报（第44周）总结

核心内容

本周（10.29-11.2），申万传媒指数上涨4.96%，在28个申万一级行业中排名第17位，而核心组合上涨6.76%。传媒板块整体表现优于行业平均水平，主要受益于政策环境改善和市场对版号恢复的预期。游戏板块涨幅显著，网络游戏指数（884080）上涨6.11%。分析师建议关注受中美贸易战影响较小、具备消费属性、业绩确定性高、现金流稳定及成长逻辑清晰的优质院线标的，包括横店影视、中国电影、幸福蓝海等。

主要观点

市场表现：传媒板块整体上涨1.87%，在28个申万一级行业中排名靠前。游戏板块表现突出，受益于政策利好和市场情绪改善。
行业动态：
- 电影：2018年Q3电影市场大盘小幅上升，横店影视和金逸影视票房增速略低于大盘。幸福蓝海院线表现亮眼，票房增长显著。
- 电视剧：《正阳门下小女人》和《创业时代》表现突出，分别位列收视排行榜前列。网络播放方面，《创业时代》蝉联榜首。
- 游戏：端游市场保持稳定，腾讯和网易占据主要市场份额。网易移动游戏《明日之后》登顶安卓端热玩榜，腾讯《王者荣耀》位居苹果端榜首。
重点公司表现：
- 光线传媒：周涨幅8.31%，EPS预计2018-2020年分别为0.83元、0.41元、0.89元，投资评级为“买入”。
- 横店影视：周涨幅6.20%，EPS预计分别为0.76元、0.89元、1.02元，投资评级为“增持”。
- 金逸影视：周涨幅7.20%，预计Q4业绩承压，但整体仍维持“增持”评级。
- 中国电影：周涨幅13.67%，EPS预计分别为0.81元、0.79元、0.79元，投资评级为“买入”。
- 中文传媒：周涨幅14.05%，EPS预计分别为0.52元、0.63元、0.76元，投资评级为“增持”。
行业趋势：传媒板块整体估值处于历史低位，但细分板块差异明显，营销、电影和电视剧估值相对较高，游戏和平面媒体估值较低。

关键信息

政策影响：《人民日报》刊文及年末版号恢复预期对游戏板块有积极影响。
行业数据：2018年Q3中国电影市场总票房为169.02亿元，同比增长8.62%。
公司动态：多公司发布三季报，部分公司如金逸影视、文投控股、乐视网等业绩承压，而幸福蓝海、横店影视等表现稳健。
市场情绪：IG战队夺得《英雄联盟》S8冠军，提升了电竞和游戏行业的认可度。
投资建议：推荐关注具备成长逻辑、业绩确定性高、现金流稳定的优质院线和内容公司。

行情回顾

板块表现：本周传媒板块上涨1.87%，在28个申万一级行业中排名第17位。年初至今传媒板块下跌36.87%，位列第27位。
个股涨跌：本周涨幅前三为紫光学大（+49.80%）、三七互娱（+26.16%）、吉比特（+21.94%）；跌幅前三为ST中南（-14.98%）、万润科技（-8.80%）、雷曼股份（-7.59%）。
停牌个股：本周共有4只传媒类股票停牌，主要因重大资产重组。