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苯乙烯周报总结（2026/09/27）

核心内容概述

本报告为2026年9月27日发布的苯乙烯周度市场分析，涵盖行情资讯、期现市场、利润库存、成本端、供给端和需求端六大板块。内容主要围绕苯乙烯及上下游产业链的供需变化、价格走势、利润情况、库存水平以及市场策略进行分析。

主要观点

1. 市场环境与价格走势

• 地缘冲突缓解，原油价格高位回落，带动能化板块整体下行。
• 苯乙烯周度跌幅：现货＞期货＞成本，基差走强，BZN价差下降，EB非一体化装置利润下降。
• 苯乙烯整体估值偏低，受供应端压力和需求端进入季节性淡季影响。

2. 期现市场表现

• 苯乙烯现货价格高位震荡，主力合约价格也呈现震荡走势。
• 基差持续走强，活跃合约持仓量和成交量维持高位震荡。
• EB连1-连2价差和1-5价差等价差指标高位震荡，反映市场对远期合约的预期偏弱。

3. 利润与库存情况

• EB厂内库存环比去库-0.65%，但江苏港口库存环比累库21.28%，显示库存去化放缓。
• 纯苯港口库存出现边际去化，但整体库存仍处于较高水平。
• 下游三S利润处于历史同期低位反弹，但开工率季节性震荡，整体偏弱。

4. 成本端分析

• 纯苯现货价格上涨5.76%，期货价格上涨0.61%，基差上涨487元/吨。
• 纯苯开工率低位震荡，加氢纯苯开工率同样维持低位。
• BZN价差下降，纯苯进口利润和**价差（中国-韩国、美国-韩国）**显示进口成本压力较大。

5. 供给端动态

• 苯乙烯日度产量稳定，出口量有所波动。
• 周度开工率维持在66.26%左右，产能利用率下降趋势明显，非一体化装置利润低位震荡。
• 进口量环比上涨29.55%，但同比仅上涨1.26%，说明供应结构仍以中东货源为主。

6. 需求端表现

• PS开工率48.50%，环比上涨0.83%，但同比下降20.49%。
• EPS开工率51.31%，环比下降8.55%，同比下降2.32%。
• ABS开工率57.50%，环比下降1.88%，同比下降16.67%。
• 下游需求占比：PS占35%，EPS占21%，ABS占15%，分别应用于食品包装、建筑保温材料、家电外壳等不同领域。

关键信息汇总

价格走势

• 苯乙烯现货价格：高位震荡。
• 苯乙烯期货价格：震荡区间参考（9500-10000）元/吨。
• 纯苯现货价格：上涨5.76%。
• 纯苯期货价格：上涨0.61%。
• BZN价差：下降，反映纯苯与石脑油价差收窄。
• EB-BZ价差：处于底部，利润偏低。

库存情况

• EB厂内库存：12.90万吨，环比去库-0.65%。
• EB江苏港口库存：4.16万吨，环比累库21.28%。
• 纯苯华东港口库存：边际去化，但整体库存仍偏高。

利润分析

• EB非一体化装置利润：低位震荡。
• 下游三S利润：历史同期低位反弹，但整体仍偏弱。
• PS、EPS、ABS利润：均处于较低水平，反映需求疲软。

供需预测

• 纯苯开工率：低位震荡，非一体化装置利润下降。
• 苯乙烯产能利用率：66.26%，环比上涨2.65%，但同比和五年同期均下降。
• 苯乙烯进口量：8月EB进口量环比上涨29.55%，但同比仅上涨1.26%。
• 下游需求：进入季节性淡季，开工率季节性震荡，库存压力显现。

策略推荐

• 短期策略：逢低做多EB-BZ价差，因价差处于底部，利润偏低。
• 风险提示：石脑油、苯乙烯价格大幅下跌，或下游三S开工大幅下降，可能对价差造成压力。

联系信息

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• 能源化工组：张正华
• 联系方式：0755-23375123 / yanzs@wkqh.cn
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  • 张正华：F03149203
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