20260813-上海中期-宏观_隔夜市场概览_3页_241kb

上海中期期货股份有限公司宏观市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了2026年8月12日国内与海外宏观市场的关键动态，涵盖了货币政策、财政政策、通胀数据、美联储政策预期、国际油价走势以及主要金融市场收报情况。整体来看，国内政策持续发力以稳定经济增长，海外市场则呈现温和波动，通胀与利率预期趋于缓和，市场风险偏好有所下降。

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国内宏观市场分析

1. 货币政策

• 央行表态：强调货币政策工具的总量与结构双重功能，推动构建中国特色现代货币政策框架。
• 目标：完善基础货币投放机制，增强金融服务实体经济的能力，支持重大战略和重点领域发展。
• 重点方向：加快构建科技金融体系，高质量建设债券市场“科技板”，防范化解金融风险。

2. 财政政策

• 专项债发行：截至8月底，累计发行4万亿元专项债，较年初增加的6万亿限额仍有2万亿未使用。
• 利息节约：债务平均利息成本降低超2.5个百分点，节约利息支出超过4500亿元。
• 化债支持：安排8000亿元用于补充政府性基金财力，专门支持地方化解债务风险。
• 政策效果：财政政策持续发力，为稳增长提供有力支撑。

3. 中央企业投资布局

• 会议召开：多家中央企业召开年中工作会议，明确下半年投资方向。
• 政策基调：中央政治局会议提出“加大逆周期调节力度”，稳增长政策全面发力。
• 重点领域：重大项目建设将成为稳投资和稳增长的关键抓手。
• 经济现状：上半年GDP增速在目标区间内，但投资增速放缓，政策发力空间较大。

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海外宏观市场分析

1. 美国通胀数据

• CPI数据：7月CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.1%，符合市场预期。
• 核心CPI：剔除食品和能源后，核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.2%，小幅低于6月。
• 影响因素：美伊冲突阶段性缓和、油价下跌推动6月通胀下行，但7月油价回升使能源价格环比上涨。
• 市场反应：通胀温和，市场对美联储9月加息预期降温。

2. 美联储利率预期

• CME数据：9月维持利率不变的概率升至约60%，加息25个基点的概率降至约40%。
• 背景因素：7月非农就业数据走弱，削弱了加息预期；CPI数据温和，进一步强化政策观望理由。
• 政策趋势：分析师认为，通胀缓慢降温趋势未变，叠加就业市场放缓，美联储或在9月保持耐心。

3. 国际油价走势

• 价格微涨：8月12日，纽约轻质原油期货上涨0.08%至83.27美元/桶，布伦特原油上涨0.08%至88.98美元/桶。
• 市场影响：API原油库存大增907万桶，但霍尔木兹海峡局势的不确定性主导市场情绪。
• 前景不明：海峡恢复通航协议短期内达成的可能性较低，市场风险偏好减弱，油价维持高位震荡。

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市场收报情况

1. 欧美股市

• 道琼斯指数：下跌0.04%，报53770.27点。
• 纳斯达克指数：上涨0.54%，报26588.49点。
• 标普500指数：上涨0.26%，报7748.50点。

2. 欧洲股市

• 富时100指数：下跌0.10%，报10833.16点。
• CAC40指数：下跌0.46%，报8674.95点。
• DAX指数：下跌0.17%，报26346.30点。

3. A股市场

• 上证指数：上涨0.32%，报3946.68点。
• 深证成指：上涨1.09%，报14414.43点。
• 创业板指：上涨1.49%，报3602.08点。

4. 海外债市

• 10年期美债收益率：下跌2.8个基点，报4.656%。
• 2年期美债收益率：下跌4.6个基点，报4.172%。

5. 大宗商品

• LME期铜：下跌46.7美元/吨，跌幅0.33%，报14109.5美元/吨。
• WTI原油：上涨0.08%，报83.27美元/桶。
• 布伦特原油：上涨0.08%，报88.98美元/桶。
• COMEX黄金：上涨0.97%，报4425.5美元/盎司。

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