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燃料油早报总结（2026-08-28）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，涵盖燃料油市场的主要分析维度，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等。报告指出当前燃料油市场处于中性偏多的态势，受地缘政治因素影响，供应端存在不确定性，而需求端则表现较为平稳。

主要观点

1. 基本面分析

• 中东局势：科威特和卡塔尔正增加通过霍尔木兹海峡的原油运输，推动该水道石油运输量回升。
• 美伊关系：美国白宫表示尚未就伊朗问题进行谈判，但各方趋于缓和，对原油价格的上行动力不足。
• 欧洲市场：欧洲极低硫燃料油市场供应充足，但需求低迷，套利窗口外运活动较少，导致船货资源被困，区域间不平衡可能对亚洲燃油价格形成支撑。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为566.31美元/吨，基差为160元/吨，现货升水期货，偏多。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为697.97美元/吨，基差为-36元/吨，期货升水现货，偏多。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存于2026年8月26日当周增至1896.9万桶，较前一周增加70万桶，库存上升对市场构成偏空影响。

4. 盘面走势

• 当前价格运行在20日线下方，20日线偏平，市场趋势不明朗，整体偏中性。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓为空单，且空单减少，偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓为多单，且多单减少，偏多。

6. 价格区间

• FU2611（高硫）：预计在3650-3730美元/吨区间运行。
• LU2610（低硫）：预计在4760-4860美元/吨区间运行。

关键信息

近期多空因素分析

• 利多因素：
  • 中东局势变动，俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 利空因素：
  • 欧洲燃料进口途径仍较为通畅。
  • 美伊关系缓和，可能削弱市场紧张情绪。

每日行情数据

现货行情数据

风险提示

• 中东迅速停火：可能缓解地缘政治风险，对油价形成压制。
• 市场不确定性：地缘政治与供需关系交织，市场波动风险较高。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性，使用本报告所造成的任何后果，大越期货不承担任何责任。

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