20260828-银河期货-燃料油日报_4页_619kb
报告摘要
燃料油日报总结
核心内容概述
本日报主要分析了燃料油市场近期走势及供需情况，涵盖了高硫燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的价格、持仓、仓单变化，以及价差走势。同时结合地缘政治、炼厂产能恢复等外部因素，对市场进行了研判，并附有相关图表供参考。
市场数据概览
主力合约价格
| 合约 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU主力 | 3638 | 3675 | 3845 | 3530 | -37 |
| LU主力 | 4765 | 4755 | 5049 | 4655 | +10 |
持仓与仓单
| 指标 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU主力持仓(万手) | 22.7 | 24.6 | 28.6 | 16.0 | -1.8 |
| FU仓单(吨) | 95390 | 60420 | 20420 | 16960 | +34970 |
| LU主力持仓(万手) | 5.9 | 6.4 | 8.3 | 4.5 | -0.5 |
| LU仓单(吨) | 330 | 330 | 330 | 5000 | 0 |
其他合约价格
| 合约 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU11-1 | 188 | 240 | 295 | 146 | -52 |
| LU10-11 | 172 | 180 | 280 | 164 | -8 |
价差走势
| 价差 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） |
|---|---|---|---|---|---|
| LU-FU主力价差 | 1127 | 1080 | 1204 | 1125 | +47 |
主要观点与分析
市场概况
- 新加坡纸货市场中，高硫燃料油 Aug/Sep 月差为 37.2 至 42.0 美金/吨。
- 低硫燃料油 Aug/Sep 月差为 64.1 至 52.4 美金/吨。
重要资讯
- 科威特 Al-Zour 炼厂重启三个 CDU 装置，截至 8 月 19 日产能恢复至 60%。
行情研判
-
高硫燃料油（FU）：
- 当前俄罗斯与中东地区近端供应缺口仍存。
- 俄罗斯炼厂及港口持续受到袭击，影响成品油及副产品燃料油的出口。
- 发电旺季对需求有所支撑，但整体需求不强。
- 价差 LU-FU 建议观望。
-
低硫燃料油（LU）：
- 近端供应逐步恢复，但原料仍被强势成品油分流。
- Dangote 炼厂在 RFCC 回归后招标出售一批 LSSRFO，维持低硫供应。
- 科威特 Al-Zour 炼厂预计随着霍尔木兹海峡通航恢复，逐步恢复低硫产能与出口。
- 南苏丹 Dar 低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，供应流量被炼厂进料需求分流。
关键关注点
- 霍尔木兹海峡通航情况及伊朗出口动态。
- 高硫与低硫燃料油价差走势。
- 炼厂产能恢复进度及出口情况。
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 市场走势受多种因素影响，包括地缘政治、供应变化、需求波动等。
- 报告内容可能随时间变化而更新，客户应独立判断并谨慎决策。
作者信息
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108 | wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
数据来源
- 图表数据来源：银河期货、路透
- 报告内容由银河期货有限公司提供，投资咨询业务许可证号：30220000
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