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沪镍&不锈钢早报—2026年8月24日 总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，旨在分析当前市场基本面、技术面及库存情况，提供投资参考。报告内容涵盖镍价走势、不锈钢价格变动、库存数据、主力持仓、基差情况等多个维度，综合评估市场趋势。

沪镍市场分析

基本面

• 供应端：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口环比减量，镍铁供应仍偏紧。印尼RKAB配额修订已有多家企业获批，配额放宽预期升温。
• 需求端：300系不锈钢排产维持高位，但采购以刚需为主；三元电池产销表现良好，但采买意愿偏弱。
• 库存端：LME镍库存和上期所镍库存均处于高位，显性库存构成价格压制。
• 成本端：印尼8月下半期HMA镍价上调至16960美元/吨，矿端成本支撑边际走强。硫磺价格高位叠加新版矿价基准，进一步抬升采购成本，为镍价提供底部支撑。

技术面

• 基差：沪镍现货基差为660，偏多。
• 盘面：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

结论

• 沪镍2610：预计20均线上下震荡，建议以回落做多为主。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：保持持平，矿供应充足，库存小幅回升。
• 成本支撑：镍铁价格稳中有降，成本线有一定支撑，但不锈钢消费尚未启动。
• 配额消息：印尼配额政策反复，影响市场预期。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格基差为1137.5，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以下，且20均线向下，偏空。
• 期货仓单：不锈钢仓单减少356吨，中性。

结论

• 不锈钢2610：预计低位震荡运行，若下破整数平台，则建议观望。

市场数据汇总

镍价与基差

• 沪镍主力：8月21日收盘价128940，较8月20日下跌250。
• 伦镍：8月21日收盘价17045，较8月20日上涨100。
• SMM1#电解镍：8月21日现货价129600，较8月20日下跌650。
• 基差：沪镍基差为660，偏多。

库存情况

• LME镍库存：268488吨，较8月20日增加294吨。
• 上期所镍仓单：101782吨，较8月20日减少415吨。
• 总库存：370270吨，较8月20日减少121吨。
• 不锈钢库存：无锡60.14万吨，佛山32.74万吨，全国111.89万吨，环比上升1.3万吨。

成本与价格对比

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，持平。
• 海运费：苏里高-连云港为15美元/吨，苏里高-宁德港为14美元/吨，均持平。

成本线

• 传统成本：废钢生产成本14301元/吨，低镍+纯镍成本17210元/吨。

进口价折算

• 进口价：131204元/吨。

关键信息总结

• 沪镍：基本面呈现“高库存压制、成本有支撑、供需双弱”格局，技术面偏空，建议以回落做多为主。
• 不锈钢：现货价格持平，库存小幅上升，消费尚未启动，技术面偏空，建议低位震荡观望。
• 库存变化：LME库存增加，上期所仓单减少，总库存略有下降，不锈钢库存上升。
• 成本支撑：印尼HMA镍价上调，硫磺价格高位，矿价基准变化，为镍价提供底部支撑。
• 市场风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议。

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