20151214-东北证券-房地产行业行业动态报告_险资进军房地产_风起云涌迎大势_11页_1mb

房地产行业分析总结

核心内容

2015年12月14日发布的房地产行业研究报告指出，房地产板块整体表现优于大势，处于阶梯式整理阶段，与市场预期一致。报告分析了市场表现、行业动态、投资策略、风险提示、公司公告及市场数据，为投资者提供了详尽的行业洞察和操作建议。

主要观点

• 市场表现：

  • 沪深300指数本周下跌1.89%，SW房地产行业指数下跌1.66%，走势基本与大盘同步。
  • 保险类资产（如安邦）持续增持地产龙头股，推动板块上涨。
  • 转型概念股轮番上涨，产业园区概念表现较好。
  • 万科股权之争虽为市场焦点，但其对板块影响有限，万科股价波动独立于整个地产板块。
  • 房地产销售暖冬持续，一线房价仍有上涨动力，多数开发商年内业绩稳中有升。
  • 中央经济工作会议有望推动去库存及深化住房公积金改革，地方政府或出台财政补贴政策促进去库存。
  • 旅游行业政策频出，监管与扶持并行，旅游经济将迎发展机遇，涉及旅游业务的地产标的有望受益。

• 投资策略：

  • 蓝筹策略：推荐继续增持万科A、保利地产等龙头个股，因其业绩稳定，分红有保障。
  • 概念策略：关注旅游与养老概念，如鲁商置业、中弘股份等，因政策利好及转型趋势。

关键信息

行业动态

• 一线城市楼市火热：销售回暖，投资放缓，部分郊区别墅交易上升。
• 三四线去库存政策：中央及地方政府将出台财政补贴政策，鼓励农民进城购房。
• 土地市场激烈竞争：重点城市土地成交溢价率上升，部分地块采取网上竞价方式，但参与度有限。
• 旅游业发展政策：国家三部门联合发布支持旅游业用地政策，规范景区开发，促进旅游与地产融合。

公司动态

• 万科A：钜盛华增持至4.97%，安邦保险举牌，成为第一大股东。
• 中茵股份：收购闻泰通讯，转型移动通讯终端制造业。
• 招商地产：完成与蛇口合并，吸收A股和B股股票。
• 绿地控股：拟定增301.5亿元，用于地产项目、投资及偿还贷款。
• 世联行：实现代理销售金额达4000亿元，创历史新高。
• 中天城投：竞拍海际证券股权，推进多元化战略。
• 华联集团：旗下REITs在新加坡挂牌交易，为国内首家在外上市的REITs产品。

风险提示

• 房价上涨蔓延：一线城市房价上涨趋势向周边城市扩散，土地市场竞争加剧可能影响企业业绩。
• 房地产开发投资放缓：可能对经济增长产生拖累，板块受市场看空情绪影响。
• 信托行业收益下滑：地产类信托产品提前兑付，REITs类产品可能迎来增长。

市场数据

开发指标（月度）

住宅价格指数（月度）

土地市场统计

投资评级

• 行业投资评级：优于大势
• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上
  • 增持：未来6个月内股价涨幅介于市场基准5%至15%之间
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上

相关报告

• 《万科暴走背后的思考，地产龙头未来的走向》
• 《2015年1-11月份全国房地产开发投资和销售情况》
• 《一线城市土地成交量创九年最低》

分析师简介

• 高建：东北证券房地产行业分析师，河南大学经济学硕士，15年行业经验。
• 刘乐文：研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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