20230326-国联证券-电力设备与新能源行业3月周报_农村能源建设提速_广东储能参与电力市场_20页_613kb

电力设备与新能源行业3月周报总结（3.20-3.26）

核心内容概述

本周电力设备及新能源行业整体表现优于沪深300指数，板块涨幅达2.75%，在中信30个板块中位列第4位，估值PE为30.06倍，处于历史相对低估区间。行业基本面整体向好，部分子板块如储能、光伏、风电等表现亮眼，而核电板块则出现下跌。市场对新能源汽车、锂电、光伏、风电、电网设备及储能等领域的关注度持续提升，政策支持与产业趋势推动行业发展。

主要观点

行业整体表现

• 电力设备及新能源行业本周上涨2.75%，跑赢沪深300指数（1.72%）1.02个百分点。
• 行业估值处于历史相对低水平，具备一定投资价值。

子板块表现

• 新能源车：市场回暖，多家车企发布限时保价政策，提振消费信心。3月国内新能源乘用车零售销量达24.6万辆，同比+15%，环比+11%。
• 锂电：碳酸锂价格持续下跌，市场情绪偏悲观。但海外对中国高镍三元材料需求增加，国内下游需求疲软。建议关注新技术投资机遇。
• 光伏：硅料供需偏紧，价格维持稳定。硅片盈利高位，N型电池片价格坚挺。预计硅料价格下行将带动集中式电站放量，辅材有望量利齐升。
• 风电：1-2月新增装机同比提升2%，设备投资金额增长15%。产业链排产维持高位，预计二季度装机量有望提升。推荐关注海缆、塔筒及主轴龙头。
• 电网设备：南方电网计划建设海南500千伏数字电网，推动数字电网技术应用。建议关注数字电网相关企业。
• 储能：广东储能参与电力市场方案即将落地，独立储能盈利模式逐渐清晰。锂价下行为储能供应商带来盈利空间，推荐关注系统集成商。

绿电

• 1-2月全国发电装机容量同比增长8.5%，其中太阳能发电增长30.8%。农村能源建设政策推动农村能源供给侧、消费侧、技术侧、体制侧发展，建议关注绿电运营商及火电盈利修复企业。

关键信息

本周推荐投资组合

• 重点推荐公司：比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 新能源装机不及预期
• 材料价格波动
• 核电项目审批不达预期

投资建议

• 强于大市（维持评级）

行业数据概览

锂电池产业链材料价格

• 锂盐：碳酸锂价格27.5万元/吨（环比-12.14%），氢氧化锂价格36.85万元/吨（环比-5.63%）。
• 前驱体：NCM523价格9.4万元/吨（环比-1.05%），NCM811价格12.15万元/吨（环比-0.82%）。
• 正极材料：NCM811价格30.0万元/吨（环比-4.46%），NCM523价格21.25万元/吨（环比-7.61%）。
• 负极材料：人造石墨高端价格6.62万元/吨（环比-0.15%），天然石墨高端价格5.74万元/吨（环比-2.38%）。
• 电解液：6F价格11.25万元/吨（环比-14.45%），三元动力用价格5.66万元/吨（环比-2.58%）。
• 隔膜：干法9μm价格1.2元/平（环比-6.25%），湿法16μm价格0.78元/平（环比-6.02%）。

光伏产业链材料价格

• 硅料：价格周环比下降。
• 硅片：价格维持稳定。
• 电池片：价格维稳。
• 组件：价格平稳。
• 光伏玻璃：库存下降，价格微幅下调。

行业新闻要点

新能源车

• 北京、重庆、西安等地推出新能源车消费补贴政策，刺激市场。
• 长城汽车推出全年保价政策，起亚发布新能源战略，目标2030年在华销量45万辆，新能源占比40%。
• 小马智行获准开展全车无人Robotaxi服务，推动自动驾驶发展。

锂电

• LG化学提议强制执行其高镍正极材料专利。
• 鼎胜新材与宁德时代达成战略合作，供应铝箔份额不低于50%。
• 宁德时代麒麟电池量产，具备高能量密度与高集成度。
• 安达科技拟在北交所上市，绑定比亚迪等龙头。

光伏

• 羲和TOPCon高效电池和组件项目签约。
• 爱旭股份发布23.6%量产效率的ABC白洞系列组件。
• 连城数控中标TOPCon太阳能电池ALD工艺设备订单。
• 华晟发布高效异质结组件，获TÜV认证。
• 宁德时代申请钙钛矿太阳能电池相关专利。
• 华润电力计划分拆新能源控股公司上市。
• 晶澳科技扩建硅片与电池产能，实现归母净利润增长171.4%。

风电

• 六盘水市提出2025年风电装机达95万千瓦，2030年达120万千瓦。
• 通辽市推动本地化生产，目标新能源装机占比60%以上。
• 国家能源局推动海上风电与油气融合发展。
• 海南省推进新能源价格政策改革，促进绿色能源发展。

电网设备

• 南方电网计划建设海南500千伏数字电网，投资约52亿元。
• 扬州—镇江±200千伏直流输电工程开工，提升输电能力。
• 国家能源局等四部门联合发布农村能源革命试点县建设通知，推动农村能源发展。

储能

• 广东省发布储能参与电力市场实施方案，明确独立储能的参与方式。
• 韩国发布储能电池新标准，涵盖移动式储能设备。
• 云南省要求光伏发电配置10%调节资源，通过新型储能设施实现。
• 国家能源局发布防止电力生产事故的二十五项重点要求，加强电化学储能安全。

绿电

• 中电联发布1-2月电力工业运行情况，新能源装机增长显著。
• 全国风光利用率较高，但西藏弃光率严重，仅为71.8%。
• 通辽市推动新能源装机占比达60%以上，推动绿色低碳发展。
• 广州市发布碳达峰实施方案，目标单位GDP能耗下降14.5%。

结论

电力设备及新能源行业本周整体表现优于大盘，行业估值处于历史低位，具备一定投资价值。新能源车、光伏、风电、储能等子板块表现积极，政策支持与市场需求推动行业发展。建议重点关注具备技术优势、渠道资源及盈利潜力的龙头企业，同时警惕材料价格波动等风险因素。