20221106-国联证券-电力设备与新能源行业11月周报_智能网联汽车商业化提速_光伏玻璃涨价兑现需求增长_18页_514kb

电力设备与新能源行业11月周报总结（10.31-11.06）

核心内容概览

本周电力设备及新能源行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达9.61%，在中信30个板块中排名第四。行业估值处于低估值区间，PE为36.78倍。各子板块表现不一，其中储能、锂电池、配电设备涨幅较大，分别达到12.56%、12.00%、10.30%。光伏玻璃价格接近阶段性底部，光伏行业政策支持带动产业链发展。新能源车销量持续高增，智能网联汽车商业化提速。风电四季度有望迎来装机回暖与盈利改善，特高压及电网设备板块因开工预期加强而表现良好。绿电利用率稳步提升，碳市场政策推动火电企业转型。

主要观点

• 新能源车：比亚迪10月新能源乘用车销量同比增长171.89%，预计全年销量将突破182万辆。智能网联汽车商业化提速，相关政策出台推动技术发展和法规完善。废旧电池回收体系建设加速，利好产业链发展。
• 光伏：硅料价格迎来拐点，光伏玻璃价格接近底部。政策支持缓解产业链价格压力，利好辅材企业。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、福莱特等。
• 风电：四季度装机量预计显著提升，盈利改善预期增强。全球海风兴起，零部件企业受益，重点推荐金雷股份。
• 电网设备：特高压与直流输电板块因开工预期加强而上涨，设备端明年或迎来业绩释放期。重点推荐中国西电、平高电气、国电南瑞等。
• 储能：1-10月储能中标规模达11.06GW/22.97GWh，EPC中标均价上涨。成本相对稳定，价格提升带动盈利能力改善，重点推荐南都电源、阳光电源等。
• 绿电：全国风电、光伏利用率稳步提升，但部分地区仍有弃风弃光问题。碳排放配额设计更趋合理，利好高效火电企业与新能源运营商。

关键信息

• 行业表现：电力设备及新能源行业周涨幅9.61%，领先沪深300指数3.23个百分点。
• 子板块表现：储能、锂电池、配电设备涨幅领先，分别为12.56%、12.00%、10.30%。
• 股价表现：涨幅前五为爱旭股份、炬华科技、通合科技、聆达股份、昱能科技；跌幅前五为杭州柯林、诺德股份、东方电缆、麦克奥迪、ST天成。
• 行业数据：锂盐、正极材料价格持续上涨；光伏玻璃库存下降，价格接近底部。
• 政策动态：智能网联汽车准入试点、光伏产业链政策支持、风电与储能技术研发、特高压项目开工、碳排放配额调整等。
• 重点推荐公司：比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、国电南瑞、许继电气、亚玛顿、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源发电装机量不及预期
• 材料价格波动

投资建议

• 维持评级：强于大市

行业数据详述

3.1 锂电池产业链材料价格数据

• 锂盐：碳酸锂56.5万元/吨（环比+2.45%），氢氧化锂55.8万元/吨（环比+2.76%）。
• 前驱体：NCM523 11.0万元/吨（环比0%），NCM811 13.52万元/吨（环比0%），MCN622 12.1万元/吨（环比0%），磷酸铁2.3万元/吨（环比0%）。
• 正极材料：NCM811 39.8万元/吨（环比+0.51%），NCM523 34.9万元/吨（环比+0.58%），LFP 16.8万元/吨（环比+2.44%）。
• 负极材料：人造石墨高端7.2万元/吨（环比0%），天然石墨高端5.8万元/吨（环比0%）。
• 电解液：6F 30.5万元/吨（环比+1.67%）。
• 隔膜：干法16μm 1.0元/平（环比0%），湿法7μm 2.0元/平（环比0%），涂覆7+2+3μm 2.5元/平（环比0%）。

3.2 光伏产业链材料价格数据

• 硅料：价格下探，供需关系将趋近临界。
• 硅片：价格承压下探，10月总量环比增长。
• 电池片：主流尺寸价格持续上行，供应紧张预期加剧。
• 组件：价格维稳，成本压力酝酿涨势。
• 光伏玻璃：价格上行，库存下降，供需关系收紧。

行业新闻

4.1 新能源车

• 广汽国际非洲OGBA工厂竣工，年产能提升至5000台。
• 蔚来与华住集团合作，推进充换电设施建设。
• 蜂巢能源遂宁基地投产，拓展西南市场。
• 全国高速公路服务区充电桩数量增长。
• 三亚发布换电模式试点方案，推广换电车辆。
• 东风汽车启动工厂建设，推进新能源布局。
• 德赛电池储能电芯业务规划产能20GWh。
• 巨湾技研与华锋股份成立合资公司。
• 蔚来发布2022年购车补贴方案，补贴截止至2022年12月31日。
• 广东省推动废旧电池回收体系建设。
• 埃安发布新一代纯电专属平台AEP3.0。
• 爱驰万台整车在江西下线。

4.2 光伏

• 中环公布硅片价格，环比下降。
• 国电投公布光伏组件中标情况。
• 金石能源高效微晶异质结组件创效率纪录。
• 隆基绿能发布Hi-MO6组件，提升发电效率。

4.3 风电

• 江西新余市发布“十四五”能源发展规划，推进风电和光伏开发。
• 深圳市支持新型风力发电机和深远海漂浮式风电基础研究。
• 国家能源局答复建议，推动煤电灵活性改造。

4.4 电网设备

• 中国西电、平高电气、许继电气控股股东股份划转。
• 金上-湖北特高压直流工程环评获批。
• 国家推动新型电力系统标准制定。

4.5 储能

• 全球储能融资额达220亿美元，同比显著增长。
• 大连液流电池储能调峰电站一期工程接入电网。
• 国内首次GWh液流电池储能集采开标。

4.6 绿电

• 山西、河北、上海、云南、杭州、贵州等地发布绿色能源政策。
• 碳排放交易相关标准加快制定。
• 新能源利用率提升，部分地区仍存在弃风弃光问题。

重点公司公告

• 宁德时代：子公司增资扩股签署投资协议。
• 比亚迪：发布10月产销快报。
• 国轩高科：获得政府补助。
• 亿纬锂能：发布募集说明书，建设新产能。
• 欣旺达：与中伟新材料签署战略合作协议。
• 永太科技：与投资机构共同投资。
• 天奇股份：签订战略合作框架协议。
• 爱旭股份：前三季度营收增长130.65%，净利润增长127.31%。
• 爱康科技：前三季度营收增长113.29%，但净利润亏损。
• 天合光能：前三季度营收增长86.15%，净利润增长107.74%。
• 显能科技：发布前三季度营收数据。

图表说明

• 图表1：本周推荐组合
• 图表2：电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数
• 图表3：各板块周涨跌幅对比
• 图表4：电力设备及新能源行业估值水平
• 图表5：子板块周涨跌幅对比
• 图表6：行业涨跌幅前五公司
• 图表7：主要动力锂电池及材料价格变化
• 图表8：光伏产业链产品价格
• 图表9：光伏玻璃库存及价格数据

分析师信息

• 贺朝晖：分析师，执业证书编号S0590521100002，邮箱hezh@glsc.com.cn
• 吴程浩：分析师，执业证书编号S0590518070002，邮箱wuch@glsc.com.cn
• 黄程保：联系人，邮箱huangcb@glsc.com.cn
• 袁澎：联系人，邮箱yuanp@glsc.com.cn
• 梁丰钰：联系人，邮箱liangfs@glsc.com.cn