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环保行业 2026 年三季报业绩前瞻总结

核心内容

2026年10月12日发布的环保行业周报（20261005~20261011）对环保行业在2026年第三季度的业绩表现进行了前瞻分析。报告指出，环保行业整体表现稳健，部分细分板块增长预期明确，投资评级为“看好（维持）”。

主要观点

1. 垃圾焚烧板块

• 整体表现：板块运营平稳，业绩稳中有升。
• 增长驱动：供气拓展、炉渣价格上涨（受益于金属价格上涨及提炼技术提升）、收并购协同效应、出海业务逐步落地。
• 重点推荐公司：永兴股份、瀚蓝环境、军信股份、光大环境、海螺创业。
• 建议关注：三峰环境。

2. 污水处理及市政水务

• 整体表现：运营稳定，部分公司因战略扩张和价格调整受益。
• 风险提示：工程业务收入预计有所下滑，市场需求减少。

3. 环卫服务板块

• 整体表现：市场由高速增长转向平稳发展，2026年第三季度预计维持平稳。
• 发展趋势：无人环卫服务项目逐步实现小规模商业化应用。
• 重点推荐公司：玉禾田。

4. 矿山绿电及电动矿卡

• 行业趋势：风光装机规模持续扩大，绿电直连及矿区自发自用政策推动行业发展。
• 项目进展：工商业与矿区一体化风光储能项目备案量增加，紫金龙净等企业项目落地。
• 重点推荐公司：紫金龙净。
• 建议关注：博雷顿。

5. 绿色燃料产业

• 行业背景：受益于“双碳”政策推进，航空减碳持续发展。
• 增长潜力：SAF（可持续航空燃料）及UCO（用于航空的废弃油）板块可能率先受益。
• 建议关注：山高环能、朗坤科技、中集安瑞科。

6. 金属资源化板块

• 行业趋势：技术路线逐步打通，头部企业产能释放，原料结构优化，金属价格上涨。
• 业绩表现：高能环境、浙富控股等企业半年度业绩增长显著。
• 建议关注：浙富控股、高能环境、飞南资源。

关键信息

业绩预测（单位：亿元）

投资建议

• 推荐公司：永兴股份、瀚蓝环境、军信股份、光大环境、海螺创业、紫金龙净、玉禾田。
• 建议关注：三峰环境、博雷顿、山高环能、朗坤科技、中集安瑞科、浙富控股、高能环境、飞南资源。

风险提示

• 应收款增长风险：部分企业应收账款可能增长，影响现金流。
• 政策进度不及预期：政策支持力度可能不足，影响行业发展。
• 项目进展不确定性：部分项目可能存在执行延迟或失败的风险。

附注

• 本报告由华源证券研究所发布，投资分析意见基于行业基本面及公司具体情况。
• 所有数据均为华源证券研究所预测，仅供参考。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。