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2026年7月31日焦煤市场周报总结

核心内容

本周焦煤市场整体呈现震荡偏弱的走势，主要受到供应端紧缩与需求端疲软的双重压制。尽管前期安监高压支撑了部分价格，但随着焦炭第二轮提降落地，市场情绪转弱，焦煤价格承压下行。此外，钢厂盈利持续下滑，铁水产量减少，进一步拖累需求。技术面显示，焦煤主力合约运行于多日均线之下，MACD绿柱走扩，短期偏弱趋势明显。

主要观点

• 供应端：山西等主产区安监形势依然严峻，复产节奏缓慢，产能利用率及原煤产量维持低位波动，供给收缩预期持续。
• 进口端：甘其毛都口岸成交清淡，但炼焦煤累计进口同比上升26.49%，主要来自蒙古国、俄罗斯等国家。
• 需求端：钢厂盈利率延续下滑，吨焦利润转负，铁水产量下滑，钢厂减产检修逐步增多，对焦煤需求形成压制。
• 库存情况：炼焦煤总库存小幅累库，但独立焦化厂及钢厂炼焦煤库存减少，港口库存大幅增加，显示市场供需失衡。
• 价格走势：焦煤主力合约周内累计上涨1.94%，收于1285元/吨，但基差收窄至182元/吨，显示期货价格与现货价格趋于一致。
• 期货持仓：焦煤期货合约持仓量周环比增加67159手，1-9合约价差为133.5元/吨，周环比减少15.5元/吨。

关键信息

1. 市场走势

• 焦煤主力合约震荡偏弱，周K运行于MA20附近。
• 周内焦煤价格承压，主要受焦炭提降及铁水产量下滑影响。
• 基差收窄至182元/吨，周环比缩小61元/吨。

2. 供应端分析

• 山西主产区安监高压，炼焦煤矿山产能利用率及原煤产量低位波动。
• 炼焦煤原煤库存减少，洗煤厂精煤库存增加，显示供应偏紧与洗煤环节活跃。

3. 需求端分析

• 独立焦化厂产能利用率下降至72.10%，焦炭日均产量减少，库存增加。
• 钢厂炼焦煤库存大幅下降，可用天数减少，反映需求疲软。
• 钢厂盈利率为33.77%，环比减少0.86个百分点，同比减少31.6个百分点。

4. 库存变化

• 炼焦煤总库存（独立焦化厂+钢厂+6大港口）为1900.77万吨，环比增加0.22%。
• 六大港口进口焦煤库存为725.10万吨，环比增加54.70万吨。
• 独立焦化厂炼焦煤库存减少7.49万吨，可用天数增加0.1天。

5. 原煤与炼焦煤产量

• 6月份中国规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%。
• 1—6月份原煤产量同比下降1.7%，炼焦煤产量环比减少。

6. 进口情况

• 2026年1—6月炼焦煤累计进口量达6687.87万吨，同比增长26.49%。
• 蒙古国为最大进口来源，累计同比增速达63.92%；加拿大进口同比大幅下降43.42%。

结论与展望

短期来看，焦煤市场仍面临供需失衡的压力，期货价格预计震荡偏弱，关注1100-1150元/吨支撑。中长期则需关注钢厂减产、铁水产量下滑对需求的持续影响，以及政策调控对供应端的潜在影响。建议投资者密切关注市场动态及政策变化，合理控制仓位，防范风险。