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中辉有色日度研究报告总结（2026.8.12）

核心内容概览

本报告对有色金属及新能源金属品种进行日度分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍、碳酸锂等，分析其价格走势、市场逻辑、产业数据及策略建议。整体市场环境受到中东局势、美联储政策、通胀预期及行业基本面等多重因素影响。

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主要观点

黄金

• 趋势：反弹
• 逻辑：美伊谈判不确定性、美联储独立性受质疑、中国央行增持黄金、美债利率回落
• 策略：短期多单持有，关注整数关口支撑；长线配置参与，警惕流动性风险
• 关注点：CPI数据及伊朗局势变化

白银

• 趋势：反弹
• 逻辑：跟随黄金节奏波动，资金流入，整体缺口仍存
• 策略：依托区间上沿入场，止损设在该位置附近
• 关注点：波动率及市场资金流向

铜

• 趋势：高位震荡
• 逻辑：中东局势反复，美伊博弈激烈，原油反弹，通胀担忧与非农不及预期交织，美联储政策不确定性
• 策略：短期关注高位震荡，警惕回落；中长期看好
• 关注点：美通胀数据、海外复产节奏

锌

• 趋势：高位震荡
• 逻辑：锌矿扰动持续，加工费低位，海外库存软挤仓风险反复
• 策略：沪锌跟涨外盘为主，多头逢高止盈
• 关注点：锌矿供应、出口窗口及需求不足

锡

• 趋势：区间震荡
• 逻辑：锡矿供应扰动频繁，AI算力需求提供结构性支撑，全球库存去化至低位
• 策略：关注区间震荡，可背靠区间下沿封底做多
• 关注点：美国通胀数据、锡矿供应

铝

• 趋势：震荡偏强
• 逻辑：国内产能天花板、全球铝库存淡季去化、铝出口超预期
• 策略：短期震荡偏强，关注海外复产节奏
• 关注点：国内出口、海外供应缺口

镍

• 趋势：承压盘整
• 逻辑：印尼政策风险支撑，但全球可交割品库存高企限制反弹空间
• 策略：等待印尼配额落地及中东局势明朗
• 关注点：印尼政策、中东局势、MHP复产预期

碳酸锂

• 趋势：宽幅震荡
• 逻辑：总库存持续去化，但强现实弱预期，远期供给宽松预期压制价格
• 策略：关注143000-153000区间震荡
• 关注点：库存变化、新能源车需求、供给预期

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关键信息汇总

市场动态

• 黄金：SHFE黄金上涨1.22%，COMEX黄金上涨1.07%，沪金突破区间，但面临整数关口压力。
• 白银：SHFE白银上涨0.45%，COMEX白银上涨3.26%，跟随黄金节奏波动。
• 铜：沪铜主力微涨0.09%，LME铜微涨0.23%，COMEX铜微跌-0.11%。
• 锌：沪锌主力微涨0.20%，LME锌微跌-0.03%。
• 铝：伦铝上涨0.82%，沪铝上涨0.35%，国内库存下降。
• 镍：伦镍微跌-0.74%，沪镍微跌-0.91%。
• 碳酸锂：主力合约LC2609宽幅震荡，库存持续去化，但远期预期压制价格。

库存与持仓

• 黄金：COMEX净多增加，多占比提升。
• 白银：COMEX净多小幅下降，多占比下降。
• 铜：LME库存下降，COMEX库存上升。
• 锌：沪锌仓单库存下降，LME锌库存微降。
• 铝：LME库存下降，SHFE库存下降。
• 镍：LME库存微升，SHFE仓单增加。
• 碳酸锂：库存持续去化，期货贴水现货。

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风险提示

• 市场对贵金属品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 中东局势反复、美联储政策不确定性、通胀数据波动、行业库存变化、政策调控及供需格局调整均可能带来价格波动。
• 投资者需独立判断并承担操作风险，本报告不构成投资建议。

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策略建议汇总

品种	策略建议	关注区间
黄金	短期多单持有，长线配置参与	沪金【94000，96000】
白银	结合波动率参与，离场要果决	沪银【15500，15800】
铜	短期高位震荡，中长期看好	沪铜【105500，108500】，伦铜【13800，14500】
锌	多头逢高止盈	沪锌【25000，26000】，伦锌【3650，3750】
锡	区间震荡，可背靠区间下沿做多	无明确区间
铝	短期震荡偏强	沪铝【23500-24500】
镍	承压震荡，等待政策及局势明朗	沪镍【128000-135000】
碳酸锂	宽幅震荡，关注库存与需求变化	LC2609【143000-153000】

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数据来源

• Wind、iFinD、SMM、百川盈孚、中辉期货研究院

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免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅作参考用途，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性或完整性作出保证。投资者需独立判断，承担投资风险。