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成都银行（601838）2026年半年度业绩点评总结

核心内容概览

成都银行于2026年8月28日发布2026年半年度业绩报告，整体表现稳健，盈利增速有所回落但资产质量保持良好，净息差小幅回升，体现出其在当前经济环境下的经营韧性。

主要观点与关键信息

1. 盈利情况

• 2026年上半年：公司实现营收128亿元，同比增长4.1%；归母净利润69亿元，同比增长4.4%。
• 单季表现：2Q26营收和归母净利润同比增速分别为1.9%和4%，显示盈利增速有所放缓。
• 成本控制：成本收入比为22.8%，同比下降0.4个百分点，表明成本管理有所优化。
• 盈利预测：预计2026-2028年营收分别为252亿元、269亿元和291亿元；归母净利润分别为137亿元、148亿元和159亿元。

2. 规模增长与净息差

• 资产规模：截至2026年上半年末，资产总额达1.5万亿元，同比增长9.1%。
• 贷款与存款：贷款和存款同比增速分别为8.2%和7.9%，保持稳定增长。
• 风险加权资产：同比增长7.4%，显示资产扩张节奏适度。
• 资本充足率：核心一级资本充足率为8.97%，符合监管要求。
• 净息差：1H26日均净息差为1.67%，同比提升5BP，较2025年全年提升8BP，主要受益于负债端成本下降。

3. 资产质量

• 不良贷款率：截至1H26末为0.68%，与年初持平，显示资产质量稳定。
• 关注贷款率：较年初上升8BP至0.42%，需关注潜在风险。
• 细分不良率：公司贷款不良率0.54%（下降0.05BP），个人贷款不良率1.38%（上升0.27BP）。
• 拨备覆盖率：为426%，基本与年初持平，反映风险抵御能力良好。

4. 投资建议

• 评级：维持“增持”评级。
• 估值：按最新收盘价计算，2026-2028年PB估值分别为0.81倍、0.73倍和0.66倍，显示估值仍有下行空间，但盈利预期良好。

5. 风险因素

• 宏观经济波动：可能影响银行盈利能力与资产质量。
• 货币政策变化：影响净息差水平。
• 监管政策调整：可能对资本充足率、拨备计提等产生影响。

数据表现

营收与利润预测（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万元）

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：增持（未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%）。

风险提示与免责声明

• 风险提示：宏观经济、货币政策及监管政策的变化可能对银行经营产生重要影响。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证准确性与完整性，且不承担因使用报告内容导致的损失责任。

证券分析师信息

• 分析师：郭懿
• 执业证书编号：S0270518040001
• 联系方式：电话 15311951011，邮箱 guoyi@wlzq.com.cn

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