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燃料油早报总结（2026-09-09）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月9日发布的燃料油早报，主要分析了亚洲高硫燃料油和低硫燃料油市场的近期走势、库存变化、价差情况以及多空因素对市场的影响。整体市场情绪偏多，预计短期内燃料油价格将维持高位运行。

市场基本面分析

• 亚洲高硫燃料油市场结构小幅走低，主要由于市场预期近期的供应紧张将逐步缓解。
• 现货市场买盘兴趣增强，导致380CST高硫燃料油的现金价差连续第二个交易日上涨。
• 新加坡9月份来自西方市场的低硫燃料油套利流入量可能与8月持平，但含硫 $0.5%$ 船用燃料油的成品供应仍相对有限。
• 整体基本面中性，但受地缘政治影响，市场情绪偏向偏多。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油基差为151元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油基差为71元/吨，现货升水期货。
• 基差偏多，显示现货市场对期货价格的支撑较强。

库存数据

• 新加坡燃料油9月2日当周库存为1760.9万桶，较前一周减少136万桶。
• 库存下降，表明市场供应压力有所缓解，对价格形成支撑。
• 库存季节图显示，库存水平在季节性波动范围内，但近期呈现下降趋势。

盘面走势

• 价格在20日线上方，且20日线偏上，显示短期走势偏强。
• 盘面偏多，市场情绪乐观，价格有上涨动力。

主力持仓情况

• 高硫燃料油主力持仓控多单，多增，表明市场多头力量增强。
• 低硫燃料油主力持仓多单，多增，显示市场整体偏多态势。

价格区间预期

• FU2611（高硫燃料油）：预计在3950-4050区间偏多运行。
• LU2610（低硫燃料油）：预计在5150-5250区间偏多运行。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势变动：俄罗斯再度开始燃料出口限制，影响全球供应。
2. 美伊战火重燃：地缘政治紧张局势加剧，推升市场风险偏好。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅：对价格形成一定压制。

行情驱动与风险点

• 行情驱动：供应端受地缘风险影响，叠加需求中性，推动市场偏强运行。
• 风险点：中东迅速停火可能导致地缘风险缓解，对价格形成下行压力。

每日期货行情（单位：元/吨）

每日现货行情（单位：元/吨）

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