20171214-天风证券-固定收益市场·交易日评_8页_909kb

当日市场概要总结

一．宏观经济

• 工业增加值：2017年11月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，环比增长0.48%。1-11月累计增长6.6%，显示中国经济保持平稳增长。
• 制造业PMI：维持在扩张区域，表明制造业活动仍处于增长阶段。
• 固定资产投资：增速延续放缓，但边际改善，地产投资增速继续下行，但先行指标有所好转。
• 消费与物价：消费增长平稳，物价小幅回落。
• 外需与出口：外需回暖推动出口大超预期，显示中国经济仍具增长支持。

二．货币市场

（一）银行间市场

• 主要回购利率：涨跌互现，隔夜利率走平，7D利率七连涨后首度下跌，1M跨年资金利率大幅回落。
• 质押式回购成交量：2.84万亿，小幅增加300亿，隔夜资金成交缩量500亿，占比明显下滑。
• 资金面变化：央行提前加量续作1年期MLF 2880亿，减少逆回购投放量，收短放长，同时上调逆回购和MLF利率5BP，以应对美联储加息及年末流动性冲击。
• 明日MLF到期：1870亿。

（二）交易所市场

• 国债逆回购：多数下跌，但振幅有限，GC001开盘报4.01%，GC007报4.20%，GC014报4.26%。
• 总成交量：8940亿，较上日变化不大。

（三）央行公开市场操作

• 逆回购操作：300亿元7D、200亿元28D，中标利率分别上行5BP。
• MLF操作：1年期MLF操作2880亿，利率上行5BP。
• 净投放：单日净投放980亿。

三．债券市场

（一）利率债收益率震荡

• 国债：10Y活跃券170025下行1.5BP收报3.91%。
• 国开债：10Y活跃券170215下行1BP收于4.835%。
• 利率互换：资金面稳，利率互换回落，5Y收在4.0568%，1Y收在3.7151%，1*5Spd为35.5BP。
• 国债期货：上涨，T1803收于92.63元，TF1803收于96.29元。

（二）信用市场

• 短融：成交活跃，AA+及AAA品种为主，收益率小幅上行。
• 中票：成交一般，1Y以内和2Y的AA+及AAA成交较多，收益率小幅震荡。
• 企业债：成交较活跃，城投类及可质押类债券收益率有所波动。

四．权益市场

• A股：增量下跌，两市低开后弱势下跌，成交额3581亿。
• 行业表现：商贸零售、建材上涨，餐饮旅游、非银行金融下跌。
• 资金流向：今日市场资金流出169.37亿元。
• AH溢价指数：下降为128.66。
• 融资余额：增加29.39亿元。
• 股指表现：上证综指-0.32%，深证成指-0.30%，中小板指-0.54%，创业板指-0.65%。
• 分级基金：分级A指数跌0.088%，隐含收益率均值为5.65%。
• 转债市场：涨跌分化，国君转债和光大转债成交较多，整体市场转股溢价率上升。

五．外汇与大宗商品市场

• 美元指数：回落，受美联储加息及黄金反弹影响。
• 黄金价格：反弹，因加息落地后市场预期有所缓和。
• 工业品波动：整体上高位波动，螺纹钢库存增加，表现较弱，铜、铝、锌基本面相对清晰。
• 主要大宗商品价格：
  • 国际：NYMEX原油+0.49%，COMEX黄金+0.70%，LME铜-0.07%。
  • 国内：SHFE铜+0.23%，SHFE铝+0.32%，SHFE锌-0.04%，SHFE螺纹钢-1.61%，DCE铁矿石-0.60%，SHFE橡胶+1.46%，CZCEPTA-1.48%，DCE豆一+0.58%，CZCE棉花-0.50%，CZCE白糖-1.60%。