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铁矿石早报-2022年3月23日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，汇总了近期铁矿石市场的主要数据与观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、预期、价格、价差、运价、日均疏港量及港口成交等多个方面。

主要观点

基本面

• 港口现货成交：22日港口现货成交96.3万吨，环比上涨59.2%，其中TOP2贸易商成交量为23万吨，环比上涨9.5%。
• 周均成交：本周平均每日成交78.4万吨，环比下降12.4%。
• 发运情况：巴西发货量小幅回升，澳洲发货量基本维持，北方港口到港量小幅增加。
• 钢厂提货：受天气和疫情影响，钢厂提货及港口卸货效率下降，导致港口疏港量减少，入库量下降。
• 港口库存：尽管疏港量下降，港口库存仍出现减量，库存水平维持中性。

基差

• PB粉基差：日照港PB粉现货价格930元/吨，折合盘面999.6元/吨，05合约基差200.6元/吨。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价格629元/吨，折合盘面832.4元/吨，05合约基差33.4元/吨。
• 盘面贴水偏多：整体基差显示盘面贴水偏多，对价格形成一定压力。

库存

• 港口库存：15391.93万吨，环比减少105.37万吨，偏空。
• 库存趋势：库存绝对水平高于历年同期，但本周出现减量。

盘面

• 均线状态：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

预期

• 终端需求：目前终端需求尚未落地，钢厂复产进程受阻。
• 疫情冲击：疫情再度冲击全国，山东、河北钢厂开工率较低，唐山实施全域封控管理。
• 短期趋势：短期维持震荡偏弱为主。

关键信息

价格变动

• 现货价格：
  • PB粉：930元/吨（-25）
  • 超特粉：629元/吨（-26）
• 期货价格：
  • I01：771元/吨（-27）
  • I05：799元/吨（-33.5）
  • I09：795.5元/吨（-30）

价差分析

• PB粉基差：01合约基差-0.5元/吨，05合约基差+6.0元/吨，09合约基差+2.5元/吨。
• 超特粉基差：01合约基差-1.6元/吨，05合约基差+4.9元/吨，09合约基差+1.4元/吨。
• 现货价差：价格价差波动，需结合具体图表分析。
• 配矿价差：配矿价差波动，需结合具体图表分析。
• 进口价差：进口价差波动，需结合具体图表分析。
• 月间价差：月间价差走势需结合具体图表分析。

运价

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）走势需结合具体图表分析。
• 西澳-青岛运价：美元/吨，BCI-C5运价走势需结合具体图表分析。
• 巴西图巴朗-青岛运价：美元/吨，BCI-C3运价走势需结合具体图表分析。

港口疏港量

• 日均疏港量：继续回落，显示港口卸货效率下降。

港口成交

• 成交量：港口成交量季节性回升，远期成交大幅回升。
• 趋势：整体呈现季节性反弹，但受疫情影响，实际成交仍受限。

影响因素

利多因素

1. 地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 海外发运相对低位。

利空因素

1. 港口库存绝对水平高于历年同期。
2. 疫情再度冲击全国，影响钢厂开工与运输。
3. 钢厂利润持续压缩，拖累复产进程。

当前主要逻辑

国内宏观情绪有所改善，但钢厂复产进程推迟，终端需求尚未落地，市场整体呈现震荡偏弱态势。

主要风险点

1. 海外发运不及预期。
2. 钢厂限产政策变化。

总结

综合来看，铁矿石市场短期内受疫情、钢厂开工率低及利润压缩等因素影响，维持震荡偏弱格局。尽管港口现货成交量季节性回升，但实际提货效率受限，库存仍处于高位，对价格形成压力。期货市场基差显示盘面贴水偏多，主力持仓净空，空增，进一步强化偏空预期。投资者需关注海外发运情况及钢厂限产政策变化，以应对市场波动。