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棉花早报总结 - 2026年8月3日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，涵盖基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。

基本面数据

• 全球消费与产量：

  • ICAC预测2026/27年度全球消费2550万吨，产量2590万吨。
  • USDA预测2026/27年度全球产量2553万吨，消费2655.2万吨，期末库存1550.7万吨。

• 中国数据：

  • 农业部预测2026/27年度产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。
  • 6月份中国棉花进口11万吨，同比增加294.9%；棉纱进口17万吨，同比增加6万吨。
  • 6月份纺织品服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%。

市场走势分析

• 基差：

  • 现货3128b全国均价17421元/吨，基差1221（01合约），升水期货，中性。

• 库存：

  • 中国农业部预测2026/27年度7月期末库存822万吨，中性。
  • 全球期末库存2026/27年度预计为1550.7万吨，同比下降6%。

• 盘面：

  • 20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。

• 主力持仓：

  • 主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

市场预期与影响因素

• 天气因素：

  • 厄尔尼诺天气对农产品的影响仍处于想象阶段，尚未实际导致减产。

• 市场情绪：

  • 市场耐心消磨，进入消费淡季，国储抛售增加供应，郑棉有再度走弱迹象。

• 操作建议：

  • 考虑到09合约临近交割月，建议将仓位转移至01合约，短期偏空思路对待。

利多与利空因素

利多因素

• 化纤价格走高。
• 化肥价格上涨，种植成本增加。
• 对美出口关税有所降低。
• 中美关系有所缓和。
• 厄尔尼诺天气形成。

利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 消费淡季，需求疲软。
• 国储开始拍卖，增加市场供应。

全球棉花供需平衡表（ICAC）

其他市场数据

• 棉花价格：

  • 国内3128B均价16000-18000元/吨。
  • Cotlook A指数75-100美分/磅。

• 进口到港报价：

  • 有相关图片数据，显示进口到港报价情况，数据来源为钢联数据。

• 工业库存与商业库存：

  • 工业库存数据（月）：2026年7月15日，数据来源为大越整理。
  • 商业库存数据（周）：2026年7月24日，数据来源为大越整理。
  • 内地库存数据（周）：2026年7月24日，数据来源为大越整理。
  • 纺纱厂棉花折存天数（周）：2026年7月31日，数据来源为大越整理。

• 价格走势：

  • 基差与价差图表显示市场波动情况，数据来源为钢联数据。

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