20260809-国信期货-供强需弱格局延续_短期价格区间震荡_19页_1mb

尿素市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年8月尿素市场的行情回顾、基本面及后市展望，揭示了当前尿素市场供强需弱的格局，以及价格在短期区间震荡的走势。

主要观点

1. 行情回顾

• 尿素期货走势：本周（2026年8月3日至8月7日）尿素期货主力合约UR609价格下跌0.46%，周内价格区间振幅为5.19%。
• 现货价格变动：主要产区现货价格整体下行，山东、山西、河南、河北分别下跌20元、7元、5元、25元，跌幅分别为-1.15%、-0.42%、-0.29%、-1.39%。

2. 基本面分析

2.1 供给端

• 开工率：本周尿素企业平均开工率为90.46%，环比下降0.74%，但同比上升7.74%。
• 产量：煤制尿素产量为124万吨，环比下降0.80%，同比上升15.89%；管道气制尿素产量为29万吨，与上周及去年同期持平。
• 日均产量：当前尿素日均产量为21.54万吨，处于历史高位区间。

2.2 需求端

• 复合肥产能利用率：截至8月6日，复合肥周度产能运行率为26.36%，环比上升1.46%，但同比2025年下降4.73%。
• 三聚氰胺开工率：截至8月6日，三聚氰胺企业平均开工负荷率为61.86%，环比上升3.64%，但同比下降6%。
• 需求疲软：农业需求进入淡季，工业需求（如胶合板、复合肥）亦表现平淡，整体需求不足。

2.3 库存端

• 厂内库存：截至本周，尿素厂内库存为144.8万吨，环比上升5.23%，同比上升84.93%。
• 港口库存：小颗粒尿素港口库存为50.5万吨，环比增长32.20%，但同比下降10.62%。
• 库存压力：工厂及港口库存均高于去年同期，显示供应端压力较大。

2.4 成本端

• 煤炭价格：主流市场无烟煤（洗中块）日度均价为1243元/吨，环比小幅下降6元/吨。
• 成本支撑：煤炭价格维持坚挺，对尿素生产成本构成一定支撑。

2.5 利润情况

• 尿素利润：截至8月7日，尿素气制利润为-243元/吨，固定床利润为-141元/吨，新型煤气化利润为112元/吨。
• 利润承压：整体利润水平较低，尤其是气制和固定床工艺，利润为负。

关键信息

• 市场格局：当前尿素市场呈现“供强需弱”的态势，供应端高位运行，需求端偏弱。
• 价格走势：短期内尿素价格将延续区间震荡，缺乏明确的单边驱动。
• 库存压力：工厂及港口库存均高于去年同期，表明市场供应充足，库存压力显著。
• 成本支撑：煤炭价格坚挺，对尿素成本形成支撑，限制价格下行空间。
• 政策影响：国内出口政策严格，国际市场波动对国内市场影响有限。

后市展望

3.1 尿素平衡表

3.2 市场展望

• 短期趋势：尿素价格将延续区间震荡，短期内缺乏明确的单边驱动。
• 关注因素：
  • 复合肥秋季备肥启动：若秋季备肥提前启动，或将带动需求回升。
  • 装置检修变动：若部分装置检修，可能缓解供应压力。
  • 政策调整：国内出口政策若出现调整，可能影响国际市场波动传导至国内市场。

重要免责声明

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