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金融期货早班车总结（2026年8月18日）

一、核心内容概述

本报告为招商期货有限公司发布的金融期货早班车，涵盖股指期货和国债期货市场在2026年8月17日的最新表现与交易策略分析，同时提供市场资金流动、基差数据及利率变动等关键信息，旨在为投资者提供决策参考。

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二、股指期货市场表现

1. 市场整体情况

• A股四大股指全线上行，其中：
  • 上证指数上涨1.41%，报收3982.65点；
  • 深成指上涨2.44%，报收14704.27点；
  • 创业板指上涨3.14%，报收3740.16点；
  • 科创50指数上涨4.14%，报收1788.85点。
• 市场成交额为24,025亿元，较前日增加2,459亿元。
• 行业板块表现：
  • 表现较好：电子（+4.61%）、通信（+4.19%）、机械设备（+2.89%）；
  • 表现一般：食品饮料（-1.87%）、传媒（-0.84%）、煤炭（-0.29%）。

2. 市场强弱排序

• IM > IC > IF > IH，表明中证2608指数表现最强，上证50表现相对较弱。

3. 个股涨跌情况

• 涨股数量：4,328只；
• 平股数量：145只；
• 跌股数量：1,062只。

4. 资金流动情况

• 机构资金净流入287亿元；
• 主力资金净流入39亿元；
• 大户资金净流出218亿元；
• 散户资金净流出108亿元。

5. 基差与年化收益率

• 基差：
  • IM次月合约基差为93.38点；
  • IC次月合约基差为102.64点；
  • IF次月合约基差为42.1点；
  • IH次月合约基差为26.21点。
• 基差年化收益率：
  • IM为-11.72%；
  • IC为-12.54%；
  • IF为-8.88%；
  • IH为-8.9%。
• 三年期历史分位数：
  • IM为39%；
  • IC为14%；
  • IF为15%；
  • IH为14%。

6. 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断；
• 短期策略：建议逢低配置各品种远期合约，以替代股指做多头的超额收益。

7. 风险提示

• 外生宏观冲击；
• 财政扩张进度不及预期；
• 其他系统性冲击。

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三、国债期货市场表现

1. 市场整体情况

• 国债期货走平，活跃合约中：
  • TS（二债）下跌0.01%；
  • TF（五债）上涨0.01%；
  • T（十债）走平；
  • TL（三十债）下跌0.11%。

2. 现券市场表现

• CTD券（最便宜可交割券）：
  • 2年期国债期货CTD券为260006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.33，IRR（内部收益率）为-2.74%；
  • 5年期国债期货CTD券为250020.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.023，IRR为1.67%；
  • 10年期国债期货CTD券为260007.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.014，IRR为1.56%；
  • 30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.014，IRR为1.51%。

3. 资金面情况

• 央行公开市场操作：投放5,655亿元，回笼3,670亿元，净投放1,985亿元；
• 交易策略：建议做平利率曲线，以应对资金宽松预期。

4. 风险提示

• 货币政策宽松超预期；
• 经济复苏不及预期。

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四、市场数据与分析

1. 股指期现货市场数据（部分合约）

代码	名称	涨跌幅%	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率%
IC2608	中证2608	2.66	8161	211.2	29319	4,728,328	37,389	-2341	8145	23.6	-14.4
IC2609	中证2609	2.65	8082	208.6	104,221	16,641,973	160,334	-1374	8067.2	102.6	-12.5
IF2608	沪深2608	1.66	4729	77.0	23,912	3,367,036	30,771	-2346	4724	11.7	-12.3
IF2609	沪深2609	1.65	4699	76.2	60,002	8,393,261	147,300	2681	4693.8	42.1	-8.9
IH2608	上证2608	0.95	2937	27.6	9,868	865,558	16,585	-1604	2935.2	8.2	-13.9
IH2609	上证2609	1.00	2919	28.8	28,125	2,451,798	67,058	280	2917	26.2	-8.9

2. 国债期现货市场数据（部分合约）

代码	名称	涨跌幅%	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（CTD券）	CTD券收益率
TS2609	二债 2609	-0.01	102.6	46,941	9,634,551	69,780	-9,096	102.622	0.3	1.405
TF2609	五债 2609	0.01	106.6	61,765	6,584,552	182,902	-10,679	106.605	0.0	1.356
T2609	十债 2609	0.00	109.5	95,678	10,478,978	309,081	-19,987	109.525	0.0	1.499
TL2609	三十债 2609	-0.11	116.2	94,736	11,007,886	159,469	-16,389	116.15	0.0	2.133

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五、资金利率市场变化（短端）

指标	今价	昨价	一周前	一月前
SHIBOR:隔夜	1.362	1.362	1.377	1.397

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六、总结

• 股指期货：市场整体上涨，成交量增加，机构资金净流入，建议逢低配置远期合约；
• 国债期货：市场走平，资金宽松预期明显，建议做平利率曲线；
• 风险提示：需关注宏观冲击、财政扩张及货币政策变化对市场的影响；
• 数据支持：报告数据来源于Wind和招商期货，提供全面的市场表现、资金流动及基差分析。

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七、作者信息

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）；
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；
• 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。

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八、免责声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考；
• 招商期货对信息的准确性、完整性不作保证；
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议；
• 投资者需根据自身情况独立决策，风险自担。