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报告摘要

光期研究：航运月报（2026年8月2日）

核心内容总结

一、集运市场概况

2026年8月2日发布的《光期研究：航运月报》主要分析了全球集装箱运输市场的供需变化及价格走势。整体来看，集运市场在地缘政治风险和贸易政策不确定性的影响下，现货运价缓慢下行，但地缘溢价支撑远月合约价格反弹。

二、主要观点

价格走势
- 集运指数（欧线）期现价格呈现“先跌后涨”趋势。
- 6月中旬以来，现货运价逐渐见顶，进入下行周期。
- 7月上旬因地缘局势升温（美伊冲突、胡塞武装封锁红海），盘面反弹。
- 近月合约主要博弈降价斜率，远月合约则因地缘溢价有所反弹。
供应情况
- 运力部署：全球运力持续高位，但受地缘风险和港口拥堵影响，供应链稳定性受扰。
- 区域运力变化：
  - 上海-北欧航线7月周均运力为32万TEU，环比下降3.67%；8月预计为31.9万TEU，环比微降0.3%；9月预计回升至33.4万TEU，环比增加4.61%。
  - 美线运力在7月因停航较多而有所下降，但8月预计回升至28.36万TEU，环比上升13.55%。
- 港口拥堵：7月全球港口拥堵运力占比显著增加，主要由台风导致国内港口延误、欧洲和北美港口运力环比下滑。
- 运河运力：苏伊士运河通航量近期回升，但霍尔木兹海峡因地缘局势仍面临封锁风险。
- 船舶交付与拆解：2026年6月集装箱船交付量环比上升，但同比减少。预计全年集装箱船队增速约为4.5%，其中12000-16999TEU船型增速为8%，17000+TEU超大型船舶增速为4%。
需求变化
- 全球贸易量：2026年1-5月全球集装箱贸易量同比增长4.93%，亚欧贸易量同比增长14.26%。
- 中国对美出口：7月中国至美国集装箱离港量环比下降16.15%，6月对美出口同比增长13.8%，较5月明显放缓。
- AI相关出口：全球AI资本开支扩张带动芯片、计算机设备及相关零部件出口需求走强。
- 家电出口：欧洲高温刺激空调市场需求，带动部分区域补库行为。
- 汽车出口：中国汽车出口量持续增长，6月出口量同比增长73%，新能源汽车出口增速尤为突出。