20260928-国投期货-化工日报_3页_3mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2026年09月28日发布的行业分析报告，涵盖多个化工品的市场表现、供需变化及未来走势预判。报告分为多个板块，包括烯烃-聚烯烃、聚酯、纯苯-苯乙烯、煤化工、氯碱、纯碱-玻璃等，每个板块均包含相关产品的价格走势、库存变化、产量波动、下游需求及未来关注点等内容。

主要观点

【烯烃-聚烯烃】

• 丙烯：日内反弹，行业库存低位，现货报盘坚挺，成交重心上移。周内产量下降，消费萎缩，市场偏紧。后市关注装置检修和重启，以及地缘局势影响。
• 塑料：期货反弹，成本支撑增强，市场心态好转，现货小幅推涨。周度产量下降，北方农膜需求回升，下游开工预期提升，整体压力不大。
• 聚丙烯：节前采购需求降低，但库存偏低，商家谨慎挺价。周度产量继续萎缩，库存环比下降，下游综合开工下降。关注地缘变化、装置重启及下游需求。

【聚酯】

• PX：日内震荡，负荷持续提升，聚酯负荷低位波动，PTA持续累库。9-11月亚洲多套PX装置有检修计划，中期供应增长受限。关注地缘博弈、旺季表现及上下游负荷变化。
• PTA：负荷提升，但聚酯负荷低位，PTA持续累库，基差走强。关注供应和需求变化。
• 乙二醇：震荡为主，港口库存低位下行，现货紧张。合成气法装置重启，乙烯法负荷上调，供需边际改善。关注下游提负预期及中东局势。
• 短纤：跟随原料波动，周度负荷下降，加工差偏弱。关注成本波动及旺季表现。
• 瓶片：有装置重启，供应回升，但效益偏弱。单边波动关注原料及地缘影响。

【纯苯-苯乙烯】

• 纯苯：主力合约收涨，国内产量减少，下游需求回落。华东港口库存偏低，预期支撑行情。关注炼厂开工及地缘变化。
• 苯乙烯：主力合约大幅震荡，周度产量和库存下降。下游效益承压，负反馈预期存在。中期供应和需求均有增长预期，关注地缘成本扰动及霍尔木兹海峡通航可能性。

【煤化工】

• 甲醇：期货上涨，华东基差走强。国内装置开工回升，进口偏低，港口库存减少。市场呈现近强远弱格局，关注MTO装置动态及霍尔木兹海峡情况。
• 尿素：国内现货价格小幅上涨，生产企业库存减少，向港口及下游转移。节前下游补库结束，需求偏弱，供应宽松延续。中长期供应压力仍存，但出口及成本端有一定支撑，价格或有所抬升。

【氯碱】

• PVC：日内窄幅走弱，成本高位震荡。下游订单改善有限，制品企业开工变化不大。社会库存下降，供需双弱，关注成本波动。
• 烧碱：日内大幅走弱，液氯价格坚挺，氯碱一体化利润较好。成本支撑不足，行业开工小幅回升，后续部分装置复产，预计供应充足，期价高位承压。

【纯碱-玻璃】

• 纯碱：震荡偏强，龙头企业产量提升，供应增加。节后远兴一期计划检修，关注实际影响。下游补库，库存延续下滑，但整体压力仍高。
• 玻璃：日内跌破900元/吨，长假期间下游放假、需求停滞，可能再度累库。近期产能窄幅波动，长期看亏损周期倒逼去产能。下游加工订单环比走弱，囤货意愿低，期价或低位宽幅运行。

关键信息

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

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