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有色期权市场分析总结（2026/07/21）

核心内容概览

本报告汇总了铝合金（AD）、铝（AL）、氧化铝（AO）、铜（CU）、铅（PB）、锡（SN）和锌（ZN）等有色期权品种的市场数据与策略建议，涵盖标的期货价格走势、成交量与持仓变化、隐含波动率、压力支撑位及期权策略建议。

各期权品种市场数据

铝合金（AD）期权

• 标的合约：ad2609
• 最新价：22860元
• 涨跌：-160元（-0.69%）
• 成交量：8119万手（+2475万手）
• 持仓量：19474万手（-21万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1910上方
• 持仓量PCR：0.697（8.98%水位）
• 压力位：25200元
• 支撑位：21000元

铝（AL）期权

• 标的合约：al2609
• 最新价：23010元
• 涨跌：-220元（-0.94%）
• 成交量：240795万手（+240795万手）
• 持仓量：261373万手（+18930万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1832上方
• 持仓量PCR：0.9602（97.55%水位）
• 压力位：24000元
• 支撑位：22000元

氧化铝（AO）期权

• 标的合约：ao2609
• 最新价：2710元
• 涨跌：+35元（+1.30%）
• 成交量：449231万手（+216076万手）
• 持仓量：331129万手（-55066万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.3282上方
• 持仓量PCR：0.3629（67.35%水位）
• 压力位：30000元
• 支撑位：26500元

铜（CU）期权

• 标的合约：cu2609
• 最新价：103790元
• 涨跌：+70元（+0.06%）
• 成交量：79025万手（+79025万手）
• 持仓量：190685万手（+10560万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.2422上方
• 持仓量PCR：1.3267（95.10%水位）
• 压力位：106000元
• 支撑位：100000元

铅（PB）期权

• 标的合约：pb2609
• 最新价：15810元
• 涨跌：-25元（-0.15%）
• 成交量：77619万手（-34925万手）
• 持仓量：114495万手（+131万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1823上方
• 持仓量PCR：0.8698（74.69%水位）
• 压力位：16400元
• 支撑位：15600元

锡（SN）期权

• 标的合约：sn2608
• 最新价：412480元
• 涨跌：+3880元（+0.94%）
• 成交量：226312万手（+691万手）
• 持仓量：31622万手（-1556万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.4172上方
• 持仓量PCR：1.6909（99.18%水位）
• 压力位：450000元
• 支撑位：350000元

锌（ZN）期权

• 标的合约：zn2609
• 最新价：24365元
• 涨跌：-245元（-0.99%）
• 成交量：130763万手（+130763万手）
• 持仓量：97218万手（+1810万手）
• 隐含波动率：维持在均值0.1767上方
• 持仓量PCR：1.2995（96.33%水位）
• 压力位：25000元
• 支撑位：24000元

主要观点

1. 市场走势：多数有色品种近期价格波动较小，但氧化铝（AO）价格出现小幅上涨，其他品种则以小幅下跌为主。
2. 成交量变化：整体来看，成交量呈现明显增长趋势，尤其是氧化铝（AO）和锡（SN）。
3. 隐含波动率：各品种隐含波动率均维持在年平均波动率之上，显示市场对未来价格波动的预期偏高。
4. 持仓量PCR：持仓量PCR普遍处于较高水平，表明市场参与者对波动率的预期较强，且看涨与看跌期权持仓比例差异较大。
5. 压力支撑位：各品种均设有明确的压力位和支撑位，为投资者提供参考。

关键信息

• 价格波动：整体市场以小幅波动为主，但氧化铝（AO）和锡（SN）表现相对活跃。
• 成交量与持仓变化：多数品种成交量显著增加，但部分品种持仓量有所减少，反映出市场情绪变化。
• 隐含波动率水平：各品种隐含波动率均高于年平均波动率，显示市场参与者对价格波动的预期偏高。
• 策略建议：
  • 铝合金（AD）：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_AD2608C24200，B_AD2608P21800。
  • 铝（AL）：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_AL2608C24400，B_AL2608P22600。
  • 氧化铝（AO）：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AO2608C28000，S_AO2608P26600。
  • 铜（CU）：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_CU2608C108000，S_CU2608P100000。
  • 铅（PB）：建议观望，等待市场进一步明确方向。
  • 锡（SN）：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_SN2608C450000，S_SN2608P380000。
  • 锌（ZN）：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B_ZN2608C24800，B_ZN2608P23800。

期权策略建议汇总

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