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有色金属日报总结 - 2026年07月29日

核心内容概述

2026年7月29日，有色金属市场整体呈现谨慎情绪，铜价高位震荡，铝价则小幅上涨。市场对美伊谈判进展和红海局势的担忧持续，叠加美联储政策预期偏鹰，导致投资者观望情绪浓厚。基本面方面，铜供应有所增加，但需求因消费淡季和高铜价、高升水抑制，电解铜库存去化受阻；铝方面，海外产能复产预期增强，但中东局势的不确定性仍对市场产生影响，终端需求疲软，但电解铝库存持续下降，对铝价形成支撑。

主要观点

铜市场分析

• 价格走势：沪铜主力CU2609合约收报104890元/吨，涨0.08%，整体震荡。
• 现货市场：SMM 1#电解铜均价为105230元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，但对当月合约升水280元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。
• 需求情况：下游采购以刚需为主，但采购情绪连续回升，对现货升水形成一定支撑。
• 库存变化：LME铜库存减少4200吨，COMEX铜库存增加1631短吨，显示全球库存波动较小。
• 市场情绪：美伊谈判前景不明朗，红海局势加剧，市场预期美联储政策偏鹰，导致整体观望情绪浓厚。

铝市场分析

• 价格走势：沪铝主力AL2609合约收报23455元/吨，涨1.01%。
• 现货市场：SMM A00铝价报23400元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，升贴水维持在10元/吨左右。
• 产能预期：海外铝产能复产预期持续，但中东局势反复增加市场不确定性。
• 库存变化：LME铝库存减少1975吨，上期所仓单维持稳定。
• 终端需求：终端需求疲软，但电解铝持续去库，对铝价形成支撑。

关键信息

宏观环境

• 美伊谈判：进展不乐观，伊朗拒绝阿曼提出的霍尔木兹海峡联合管理方案，强调需保持对海峡的监管权。
• 红海局势：持续加剧，对全球航运和贸易造成影响。
• 美联储政策预期：市场普遍预期美联储政策基调偏鹰，但政策决议临近，市场观望情绪较重。
• 地缘政治影响：中东局势反复，对铝价形成一定压力。

市场数据

总结

当前有色金属市场受地缘政治和宏观政策双重影响，整体情绪谨慎。铜价维持高位震荡，铝价小幅上涨。铜市场供应增加与需求疲软形成矛盾，高升水抑制消费释放，电解铜去库受阻。铝市场虽面临海外产能复产预期和中东局势不确定性，但电解铝库存持续下降，对铝价形成支撑。投资者需密切关注美伊谈判进展、红海局势变化及美联储政策动向，以把握市场走势。