20221017-国投安信期货-铁矿石周报_需求预期悲观_铁矿震荡走弱_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡走势，主要受供应端偏弱与需求端阶段性高位影响。尽管供应端出现回落，但国内到港量因前期季末冲量货物集中而显著回升，港口库存小幅增加。需求方面，钢厂铁水产量虽小幅反弹，但随着秋冬季限产政策的实施，预计已接近阶段性高点。钢厂进口矿库存和可用天数处于低位，短期补库需求依然存在。

主要观点

• 供应端：全球铁矿发运量环比下降，其中澳洲和巴西发货量均下滑，发往中国的量下降显著。国内矿山产能利用率和产量因重大会议召开和炸药限制而明显下滑。
• 需求端：全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持在较高水平，日均铁水产量小幅反弹，但存在见顶回落可能。钢厂进口矿库存和可用天数虽小幅增加，但整体仍处于低位，补库需求持续。
• 价格走势：铁矿石期货主力合约价格下跌，基差收窄，跨期价差小幅收窄，整体市场情绪偏空。
• 价差分析：铁矿石主要品种价格普遍下跌，部分品种如PB粉、麦克粉、卡粉等跌幅较大，反映市场对供需关系的担忧。

关键信息

供应情况

• 全球发运：澳洲巴西发货总量2452.1万吨，环比减少161.9万吨。
  • 澳洲发货量减少121.2万吨，其中发往中国减少192.6万吨。
  • 巴西发货量减少40.7万吨。
• 国内到港：受前期季末冲量影响，到港量大幅上升至年内高位。
• 港口库存：尽管疏港反弹，但港口库存仍小幅增加。
• 矿山产能：全国266座矿山产能利用率和产量下滑明显。

需求情况

• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量为240.15万吨，小幅反弹。
• 限产影响：秋冬季限产政策可能导致铁水产量见顶回落。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存和可用天数小幅上升，但仍处于低位，短期补库需求存在。

价格与价差

• 期货行情：
  • DCE铁矿石主力合约收盘价686.5元/吨，周跌幅7.17%。
  • SGX结算价：当月95.77美元/干吨，周涨幅0.07%；2个月92.53美元/干吨，周跌幅1.08%；6个月89.24美元/干吨，周跌幅2.32%；10个月86.66美元/干吨，周跌幅2.85%。
• 现货行情：
  • 62%普氏指数96.15美元/干吨，周涨幅0.37%。
  • PB粉价格785.45元/干吨，周跌幅5.30%。
  • 纽曼粉、麦克粉、金布巴粉、卡粉、罗伊山、超特粉、卡拉拉精粉、混合粉、杨迪粉等主要品种价格均出现不同程度下跌。
• 价差：
  • 铁矿石5-1价差小幅收窄。
  • 螺纹/铁矿石、焦炭/铁矿石、（焦煤-铁矿石）等比价关系显示市场对铁矿石需求的担忧。

操作评级

• 铁矿石操作评级为★☆☆，表示市场趋势性上涨或下跌的驱动存在，但盘面可操作性不强。

风险提示

• 外矿供给不及预期：全球铁矿石供应可能进一步收紧。
• 终端需求超预期：钢厂需求可能超预期，支撑价格。
• 疫情发展变化：疫情可能影响运输和需求，带来不确定性。

数据来源

• 期货行情数据来源：wind、我的钢铁网。
• 现货及比价数据来源：我的钢铁网、wind。
• 图表数据来源：国投安信期货整理。

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