2025年中国不动产调研报告_36页_2mb

《中国不动产首席展望2025》调研报告总结

一、核心结论

1. 总体情绪
   机构对2025年宏观经济审慎乐观，信心略高于不动产行业。A股与公募REITs表现预期较强，但地产股信心较弱。一线城市的市场预期相对较高，二线城市持中性态度，三四线城市表现悲观。

2. 政策评估
   机构对需求端政策（如降低贷款利率、优化限购）评价高于供给端政策。未来期待更有力的需求端政策支持，尤其是降低利率、税收优惠及优化限购措施。

3. 投资与融资预期
   不动产投资与融资面临显着压力，房企融资预期乐观，但金融机构态度偏谨慎。偿债压力仍较大，房企亟需缓解债务风险。

4. 行业展望
   2025年行业压力主要来自存量消化，需解决房企销售难题。发展方向聚焦于“好房子”建设、存量资产盘活以及保障房体系构建。

二、主要建议

1. 强化宏观经济支持：通过总量政策促进居民就业与收入预期回升，稳固不动产信心修复基础。
2. 优化供需平衡：因地制宜制定差别化政策，支持不同层级城市不动产市场健康发展，尤其在一线城市关注优质资产供给。
3. 完善不动产金融大循环：推动公募REITs等金融工具发展，构建完整循环链条，为行业提供长期融资支持和退出机制。

三、关键问题

• 三四线城市、非住宅市场信心不足，商业地产空置率高。
• 房企融资与偿债压力叠加，亟需政策介入缓解债务风险。
• 不动产市场价格指标（如房价租金比）下行压力较大，止跌回稳仍需政策引导。