20260929-国投期货-战略新题材日报_2页_2mb

操作评级总结：2026年09月29日

核心内容概述

本报告由国投期货中级分析师张秀睿发布，针对工业硅与多晶硅期货市场进行操作评级分析。报告指出当前市场在减产消息的扰动下呈现震荡走势，同时对未来四季度的供需格局和价格走势进行了预判。

【工业硅】分析

• 市场表现：工业硅期货近期呈现窄幅震荡态势，日内受减产消息影响，市场情绪波动。
• 成本因素：原料价格上涨带动生产成本上升，西北地区工厂报价坚挺，显示成本支撑较强。
• 库存变化：节前下游备货积极，社会库存环比显著下降，对价格形成一定支撑。
• 供需预期：10月西南地区将逐步进入减产周期，叠加下游多晶硅行业库存高企，供需双减格局已形成。
• 价格预测：在供需双减背景下，工业硅价格预计维持震荡，短期内操作机会有限。

【多晶硅】分析

• 市场表现：多晶硅期货日内走跌，减产消息带来一定扰动，但节前厂家仍维持挺价态度。
• 现货情况：现货市场暂未出现大规模成交，下游采购主要依赖期现商渠道。
• 库存变化：周度厂库增加1.1万吨，达到阶段新高，显示市场库存压力较大。
• 减产预期：10月减产方向已较为明确，但具体落地节奏和规模仍需进一步跟踪。
• 终端释放：四季度国内终端项目逐步释放，叠加供应收缩预期，价格重心仍有上行空间。
• 短期波动：减产预期差将成为短期主导因素，盘面波动较大，操作需谨慎。

操作评级说明

• 星级含义：
  • 红色星级：预判趋势性上涨。
  • 绿色星级：预判趋势性下跌。
  • ★☆☆：趋势有上涨/下跌驱动，但操作性不强。
  • ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
  • ★★★：趋势更加明晰，具备较好的投资机会。
  • 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

评级结果

• 工业硅：★★★（三颗星）
  • 表示当前工业硅市场具备较为明晰的多头趋势，且存在相对恰当的投资机会。
• 多晶硅：★★☆（两颗星）
  • 表示多晶硅市场趋势较为明确，行情正在盘面发酵，但操作性仍需关注具体节奏。

风险提示与建议

• 市场波动受减产消息影响较大，需密切关注政策及实际减产进度。
• 工业硅短期震荡，但中长期看供需双减可能支撑价格。
• 多晶硅短期承压，但四季度终端项目释放和供应收缩预期可能推动价格上行。
• 建议投资者根据市场节奏灵活操作，关注盘面信号与资金动向。

免责声明

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