20230816-财通证券-怡和嘉业-301367.SZ-国产家用呼吸机龙头_设备耗材需求持续提升_3页_993kb

忻和嘉龄公司总结

• 公司概况: 怡和嘉业（股票代码301367）是医疗器械行业龙头，专注于家用呼吸诊疗产品和耗材，产品销往全球100多个国家和地区。

• 财务表现: 2023年上半年实现收入同比增长32.58%，净利润同比增长597.0%，家用呼吸诊疗产品和耗材业务增长显著。

• 市场地位: 全球市占率从2020年4.5%（第四名）提升至2022年17.7%（第二名），国内市占率从2020年2.16%提升至2022年2.58%，国产品牌排名第一。

• 研发能力: 截至2023年6月拥有496项国内专利（含86项发明专利），研发投入持续，核心技术自主。

• 投资建议: 首次增持评级，预计2023-2025年营业收入185.8/236.1/292.0亿元，净利润48.2/58.9/73.6亿元，PE倍数从18.55降至12.14。

• 风险提示: 科技及知识产权风险、新产品研发及上市不及预期、产品注册延误。