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每日晨报总结（2026年8月20日）

核心内容概述

本日晨报聚焦于多个行业的市场动态、个股表现及未来展望，涵盖了科技、生物制药、新能源、金融、消费等多个领域。整体来看，部分公司业绩超预期，行业增长趋势良好，但部分公司面临短期盈利压力，需关注长期发展机会。

主要观点与关键信息

1. 贝斯特 (300580 CH)

• 业绩表现：2026年2季度营收同比增长10.7%，但归母净利润同比下降7.5%，主要受原材料上涨、新增产能折旧及汇率波动影响。
• 亮点：安徽新能源基地收入快速增长并持续减亏，泰国产能逐步爬坡；直线运动部件已在机床客户实现批量交付，CO级滚珠丝杠取得首批订单。
• 评级与展望：维持“买入”评级，目标价为人民币32.82元，潜在涨幅48.3%。尽管短期盈利承压，但看好新产能释放及直线运动部件中长期成长。

2. 禾赛集团 (2525 HK)

• 业绩表现：2026年2季度收入8.61亿元，同比增长21.9%，激光雷达出货62.8万台，同比增长78.4%。机器人激光雷达出货量同比增长193.4%。
• 亮点：尽管综合ASP同比下降约35%，但毛利率仍维持40.1%，显示较强成本控制能力。SGI首次贡献收入4,494万元，执行器模组商业化快于预期。
• 评级与展望：上调2026-2027年收入预测3-9%，上调目标价至31.61港元，维持“买入”评级。预计2026年SGI收入指引上调至2-3亿元，L3推进、多激光雷达配置、高端ETX、海外项目及机器人业务有望带来增量。

3. 金斯瑞生物 (1548 HK)

• 业绩表现：1H26业绩全面超预期，基本业务收入同比增长27%，AIDD业务驱动强劲订单需求。
• 亮点：生命科学服务收入同比增长29%，经调整毛利率显著提升至57.8%；CDMO业务收入同比增长34%。
• 评级与展望：上调目标价至32.2港元，维持“买入”评级。AI转型全面提速，成为核心成长引擎。

4. 科伦博泰生物 (6990 HK)

• 业绩表现：1H26产品销售超预期，商业化及研发投入持续加速，收入9.78亿元，同比增长3%。
• 亮点：sac-TMT贡献约80%的产品销售，适应症持续拓展，新一代偶联药物矩阵雏形初显。
• 评级与展望：下调2026-2028年收入预测，但上调目标价至642港元，维持“买入”评级。

5. 百度 (BIDU US)

• 业绩表现：2Q26收入及EBIT同比下降4.2%/7.7%，Non-GAAP盈利同比下降46%。
• 亮点：盈利端预期在3Q26触底，资本市场催化剂仍在。
• 评级与展望：下调盈利预期，目标价下调至162美元，维持“买入”评级。预计2027年盈利将恢复增长。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

行业展望与报告摘要

1. 先进制造与出行科技电池行业月报

• 市场表现：7月中国内地动力与储能电池销量185.2GWh，同比+45.5%、环比-5.5%。储能销量同比+55.4%，1-7月累计销量同比+78.6%。
• 海外市场：非中国市场电动车电池装车量同比+26.3%，宁德时代与比亚迪合计份额升至44.1%。全球储能电池出货量同比+71%，非中国市场占比升至约56%。
• 趋势：9月起锂离子电池消费税恢复至2%，短期可能带来成本传导及盈利扰动，但对行业整体影响有限，有利于落后产能出清和龙头份额集中。
• 推荐：电池板块首推宁德时代。

2. 交银国际研究报告摘要

• 科技行业：AI主题或继续主导下半年行情，AI资本支出进一步上调。
• 消费行业：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备。
• 房地产行业：拐点过后，分化中寻找Alpha机遇。
• 金融行业：基本面向好，优选头部机构。
• 医药行业：波动中静候修复，板块内分化或加大，关注高弹性机会。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：
  • 领先：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘具吸引力。
  • 同步：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘不具吸引力。

分析员披露

• 分析员声明其观点反映个人对所提及证券的看法，且与薪酬、投资银行业务关系无关。
• 分析员及关联方未在报告发布前30天内买卖相关证券。
• 分析员及关联方未担任相关公司高级人员，亦未拥有相关证券的财务利益。

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