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甲醇周报总结（2026年9月4日）

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现偏强走势，价格环比上涨6.44%，主力合约收于3175元/吨。基本面显示国内供需双增，库存持续下降，市场偏紧，企业生产利润高企，港口到港量稀少，尽管MTO开工率较低，但港口仍实现去库。内地与港口价差偏低，表明整体市场供应偏紧，短期行情或维持偏强格局。

主要观点

• 供需格局：国内甲醇开工率82.50%，环比微增0.6个百分点，供应维持稳定。港口到港量环比下降24.16%，显示进口供应不足，港口库存持续减少。
• 需求情况：MTO开工率75.13%，环比上升1.2个百分点，但华东地区MTO开工率环比微降0.1个百分点。传统下游需求有所恢复，加权开工率47.58%，环比微增0.1个百分点。
• 库存动态：港口库存64.15万吨，环比下降6.44%；厂内库存29.81万吨，环比下降4.46%。库存水平持续走低，支撑价格。
• 利润分析：内地甲醇生产利润较高，河北焦炉气制甲醇毛利达1161元/吨，环比增长23.64%；山西煤制甲醇毛利166元/吨，环比增长24.82%；重庆天然气制甲醇毛利256元/吨，环比下降120.69%。进口毛利维持在0.3元/吨，环比增长98.33%。传统下游平均毛利仅8.1元/吨，环比下降89.08%，显示需求端承压。

关键信息汇总

价格数据

• 甲醇主力合约：3175元/吨，环比上涨6.44%。
• 动力煤：
  • 坑口价：890元/吨，环比上涨16.19%，同比上涨64.51%。
  • 港口价：924元/吨，环比上涨5.12%，同比上涨32.95%。
• 华东甲醇现货价：3372.27元/吨，环比上涨15.90%，同比上涨48.90%。

供应与需求

• 国内开工率：82.50%，环比微增0.6个百分点。
• 国际开工率：52.03%，环比微增0.4个百分点，同比大幅下降23.1个百分点。
• 到港量：17.17万吨，环比下降24.16%，同比减少63.25%。
• MTO开工率：75.13%，环比上升1.2个百分点，同比下降9.6个百分点。
• 传统下游加权开工率：47.58%，环比微增0.1个百分点，同比微增0.8个百分点。
• 生产企业待发订单：23.07万吨，环比微增3.15%，同比减少4.40%。

库存情况

• 港口库存：64.15万吨，环比下降6.44%，同比减少55.07%。
• 厂内库存：29.81万吨，环比下降4.46%，同比减少14.11%。

利润分析

• 上游利润：
  • 河北焦炉气制甲醇毛利：1161元/吨，环比增长23.64%。
  • 山西煤制甲醇毛利：166元/吨，环比增长24.82%。
  • 重庆天然气制甲醇毛利：256元/吨，环比下降120.69%。
  • 甲醇进口毛利：0.3元/吨，环比增长98.33%。
• 下游利润：
  • 传统下游加权平均毛利：8.1元/吨，环比下降89.08%，同比下降104.33%。

市场展望

短期来看，甲醇市场因供需偏紧、库存下降及内地利润高企，价格或维持偏强走势。然而，下游需求增长乏力，传统下游利润持续下滑，可能对价格形成一定压制。未来需关注进口供应、MTO开工率变化及成本端动力煤价格波动对市场的影响。