20210825-德邦证券-化工行业周报_有机硅价格持续上行_看好行业景气延续_22页_2mb

化工行业周报总结（2021年8月16日-2021年8月22日）

核心内容

本周化工板块整体表现偏弱，上证综合指数下跌2.53%，创业板指数下跌4.55%，沪深300下跌3.57%，中信基础化工指数下跌3.04%，申万化工指数下跌3%。板块内各子行业表现分化，有机硅涨幅显著（+12.25%），而粘胶、氯碱、其他化学原料、钛白粉和轮胎跌幅较大，分别达到-8.88%、-7.47%、-7.30%、-6.24%和-6.05%。

主要观点

1. 有机硅行业持续上行

• 本周有机硅市场表现强势，DMC均价报33000元/吨，周环比上涨7.5%。
• 云南限电和新疆限煤政策限制了金属硅产能，导致金属硅价格上涨，本周参考价涨至20400元/吨。
• 随着“金九银十”销售旺季临近，下游厂家可能提价以平衡成本，推动有机硅价格进一步上涨。
• 建议重点关注兴发集团，其拥有磷硅盐协同产业链，产品线丰富，具备行业龙头优势。

2. 聚氨酯行业动态

• 纯MDI价格下跌3.08%，聚合MDI价格上涨1.69%。
• 万华化学MDI装置恢复至正常生产，开工率在9成附近，带动行业价格走势。
• TDI价格小幅上涨6.50%，但行业整体开工率下降，下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。

3. 化纤行业表现

• 涤纶长丝POY、FDY和DTY价格均小幅下跌，行业开工率有所下滑。
• 氨纶市场维持稳定，开工负荷保持高位，但下游需求偏弱，库存维持低位。

4. 轮胎行业表现

• 全钢胎和半钢胎开工率均下滑，市场交投清淡，出口受限。
• 部分企业出现减产行为，行业整体面临一定压力。

5. 农药行业动态

• 草甘膦价格稳定，草铵膦价格维持不变，市场整体需求平稳。
• 杀虫剂、杀菌剂等细分领域需求疲软，市场观望为主。

6. 化肥行业表现

• 尿素价格下跌3.64%，但开工率有所提升。
• 磷肥方面，磷酸一铵价格下跌，磷酸二铵价格上涨，行业整体呈现结构性变化。
• 钾肥市场震荡下滑，需求疲软。

7. 维生素行业动态

• 维生素A价格稳定，新和成计划检修。
• 维生素E价格小幅上涨，部分企业也计划检修，影响市场供应。

8. 氟化工行业动态

• 萤石价格稳定，开工率维持不变。
• 无水氢氟酸开工率下降，需求疲软。
• 制冷剂R22和R134a价格小幅上涨，但整体需求偏弱。

关键信息

投资建议

• 建议重点关注以下企业：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、山东赫达、宝丰能源、苏博特、远兴能源、利尔化学、兴发集团。
• 这些企业具备较强的竞争力，估值相对偏低，且受益于行业景气度提升或政策支持。

行业前景

• 有机硅、磷肥、MDI等行业景气度持续上行，受益于原材料价格上涨及政策支持。
• 轮胎、化纤、农药等行业面临一定压力，但部分企业通过产能扩张或技术优势保持增长。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 油价大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险

行业相关股票

相关研究

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结论

本周化工行业整体表现偏弱，但部分子行业如有机硅、磷肥、MDI等持续上涨，显示出行业景气度的延续。随着“金九银十”销售旺季的临近，以及部分企业产能释放和政策支持，未来行业仍有增长潜力。建议投资者关注具备成本优势、技术优势和市场竞争力的龙头企业，同时注意宏观经济波动和下游需求变化带来的风险。