2025年中国新建商品住宅年度报告_16页_2mb

报告摘要

中国房地产市场2025年度总结与2026年展望

核心内容概述

2025年，中国房地产市场在政策托底与市场内生调整的双重影响下，呈现出“总量收缩，结构分化”的总体特征。随着经济结构转型和城镇化进入中后期，房地产从“增长引擎”逐步转向“民生基石”，政策重心转向稳定市场预期、优化供给结构和推动高质量发展。

主要观点

2025年市场表现：
新建商品住宅市场供需双降，核心指标如开发投资、销售面积、销售额、销售均价等均出现明显下跌，对宏观经济贡献度显著下降。
- 新建住宅销售面积同比下降 $8.7%$，销售额下降 $12.6%$，均价连续两年下跌。
- 住宅库存压力依旧突出，去化周期维持高位，核心城市与非核心城市分化加剧。
政策发力方向：
- 2025年政策以“稳中求进、以稳促进”为主基调，通过优化公积金政策、降低首付比例、房贷利率、交易税费等，降低购房门槛和成本。
- “好房子”建设成为政策重点，强调品质、功能、社区配套与文化融合，推动住宅产品迭代升级。
- 城市更新、城中村改造、危旧房改造成为房地产市场稳定的重要手段，带动“地产-基建-消费”产业链联动。
金融支持加强：
- 2025年央行推出降准降息政策，提供低成本资金，缓解房企流动性压力。
- 金融部门对保障性住房、租赁性住房等提供资金支持，推动“好房子”建设与存量盘活。
2026年展望：
- 2026年是“十五五”规划开局之年，房地产行业将全面转向“民生基石”，不再作为增长引擎。
- 市场调整周期预计进入尾声，销售端表现优于投资端，核心指标跌幅收窄。
- 销售面积预计下降 $6.0%$，销售额下降 $7.0%$，开发投资下降 $8.5%$，楼市将加快迈向止跌回稳新阶段。
- 政策端将围绕“稳预期、稳市场、防风险”发力，推动“政策驱动—需求释放—库存消化—价格企稳”的良性循环。

关键信息

经济背景：
- 2025年中国经济稳中有进，GDP增长 $5.0%$，成为世界经济增长的主要引擎。
- 房地产对经济贡献度下降，从“增长引擎”转为“民生基石”。
市场数据：
- 全国新建住宅销售面积同比下降 $8.7%$，销售额下降 $12.6%$，均价下降 $4.0%$。
- 住宅库存总量仍在增加，待售面积高达4.02亿平方米，去化周期维持高位。
- 房地产开发投资同比下降 $17.2%$，其中住宅投资下降 $16.3%$。
政策动态：
- 2025年各地政策基本“应出尽出”，包括优化公积金贷款、购房补贴、降低首付比例等。
- 城市更新和“好房子”建设成为政策核心，多地已开始实施。
- 2026年政策或将进一步加码，推动市场止跌回稳。
未来趋势：
- 房地产行业将进入高质量发展阶段，强调品质、服务与可持续发展。
- 城市更新与存量盘活将成为重点，释放存量资源潜力。
- 住宅市场将经历长期调整，但政策支持和市场自我修复将逐步推动市场回暖。

结构分化与市场调整

核心城市表现稳健：
- 核心城市凭借稀缺地段和优质资源，推动“好房子”项目，吸引改善型需求，市场表现相对稳定。
- 住宅均价在核心城市有所支撑，非核心城市则因需求不足和库存高企而表现疲软。
非核心城市压力凸显：
- 非核心城市因需求不足、库存压力大，投资意愿持续走弱，新房销售和投资持续下滑。
- 2025年，住宅库存增长已经得到遏制，但库存压力仍存在。

2026年政策展望

政策力度加大：
- 2026年中央经济工作会议将围绕“稳中求进、提质增效”部署，推动楼市“稳预期、稳市场、防风险”。
- 政策将更注重系统性支持，包括降准、降息、优化公积金贷款等。
市场逐步企稳：
- 随着政策落地和市场自我修复，楼市有望逐步止跌回稳，但全面企稳仍需时间。
- 住宅供应量下降，销售端表现逐步好转，市场将进入“以时间换空间”的调整阶段。

金融与市场协同

金融支持强化：
- 2025年金融政策持续发力，包括降准、降息、公积金利率下调等，为市场提供流动性支持。
- 央行提出“一次性给足”政策支持，避免市场与政策陷入博弈状态。
市场信心逐步恢复：
- 2026年政策有望进一步刺激需求，推动市场温和复苏。
- 房地产行业将更加注重产品品质和服务提升，推动“好房子”建设，满足居民日益增长的居住需求。