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中辉黑色日度研究报告总结（2026/8/21）

核心内容概述

本报告分析了多个黑色系及化工品种的市场表现与操作建议，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱等，整体市场呈现震荡、反弹与偏空态势并存的格局。报告强调了各品种的基本面驱动因素、价格走势、库存变化以及政策与市场情绪对价格的影响。

主要观点与关键信息

钢材类品种

• 螺纹钢

  • 核心观点：谨慎看多
  • 主要逻辑：盘面震荡，多空交织；原料端焦煤现货坚挺，铁矿外部扰动带来提振；钢材供需偏弱，华东库存高企，现货成交低迷。短期在成本支撑下或反弹，但高度有限。

• 热卷

  • 核心观点：谨慎看多
  • 主要逻辑：供需双增，库存环比略降但绝对水平仍处于近年高位；铁水产量持稳，基本面偏弱；政策平淡，原料端短期驱动偏强，钢价或有短期反弹。

铁矿石

• 核心观点：偏空配置
• 主要逻辑：铁水产量微增，钢厂库存增加、港口库存减少，外矿发到货回升，阶段性供需结构转弱；关注铁水修复情况。

焦炭

• 核心观点：多单止盈
• 主要逻辑：焦炭开启首轮提涨，焦企亏损较深，后续仍有提涨预期；下游钢厂利润小幅改善，铁水产量变化不大；短期需关注原料价格波动，近期盘面涨幅较大，建议前期多单部分止盈。

焦煤

• 核心观点：多单止盈
• 主要逻辑：国内煤矿开工率低位运行，山西地区复产缓慢；供需矛盾尚未完全解决，现货偏强；安监政策下复产不确定性高，近期盘面涨幅较大，价格已运行至阶段性高点，建议谨慎操作。

铁合金

• 锰硅

  • 核心观点：谨慎看多
  • 主要逻辑：产区供应环比增加，需求环比下降，库存环比转增；海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化；黑色系商品阶段性反弹，但基本面驱动有限。

• 硅铁

  • 核心观点：谨慎看多
  • 主要逻辑：供应环比小幅增加，需求环比下降，库存环比继续下降；主流钢厂招标量价齐升，关注其他钢厂动向；黑色系商品阶段性反弹，但自身基本面驱动有限，行情或维持区间运行。

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：供应端冷修兑现缓慢，现货需求偏弱，下游订单低迷；厂内及贸易库存高位，去库节奏偏慢；基本面缺乏支撑，短期受主力换月影响或走强，但整体弱势格局延续。

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：下游玻璃日熔量维持低位，重碱需求疲弱，基本面承压；短期受主力换月影响或反弹，但整体延续偏弱走势。

盘面操作建议汇总

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级，其中红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，仅表示当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格走势。
• 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断并承担投资风险。
• 本报告不构成收益承诺或未来表现的保证，仅用于参考。

资料来源

• iFinD
• mysteel
• 中辉期货研究院

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