20260813-申银万国期货-品种策略日报-铂_钯_2页_152kb
报告摘要
期货市场分析总结
核心内容概述
本报告由申银万国期货研究所孙西明发布，内容涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新情况，并结合宏观消息与市场评论，对铂金、钯金等贵金属的走势进行分析，提出投资策略与风险提示。
期货市场数据
| 合约 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| pt2610 | 435.05 | 430.55 | -1.15 | -0.26% | 5488 | 22 |
| pt2612 | 436.80 | 432.75 | -1.55 | -0.26% | 5488 | 5752 |
| pt2702 | 440.60 | 435.75 | -0.90 | -0.35% | 5488 | 260 |
| pd2610 | 326.30 | 326.10 | -4.00 | 0.98% | 2447 | 19 |
| pd2612 | 328.60 | 328.70 | -3.35 | -1.21% | 2447 | 4334 |
| pd2702 | 331.10 | 330.85 | -5.50 | -1.01% | 2447 | 204 |
- 价格变动：铂金期货整体价格小幅下跌，钯金期货则出现不同程度的下跌。
- 涨跌幅：铂金期货跌幅较小，钯金跌幅相对较大，尤其是pd2702合约。
- 成交量：pt2612合约成交量较高，显示市场关注度集中。
现货市场数据
| 品种 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 上海铂 | 435.74 | 435.74 | 1.22 | 0.003% |
| 伦敦铂 | 1775.80 | 1775.80 | 17.40 | 0.010% |
| 周大福铂 | 680.00 | 680.00 | -7.00 | -0.010% |
| 老凤祥铂 | 650.00 | 650.00 | 0.00 | 0.000% |
| 中国钯 | 325.00 | 325.00 | 1.00 | 0.003% |
| 俄罗斯钯 | 3662.70 | 3662.70 | 44.20 | 0.012% |
- 价格变动：上海铂价格基本持平，伦敦铂微涨，周大福铂微跌，老凤祥铂无变化；中国钯微涨，俄罗斯钯微涨。
- 涨跌幅：整体涨跌幅较小，市场波动有限。
- 铂/钯比值：上海铂/伦敦铂比值为1.34，pt2612-pt2610为1.75，pt2702-pt2610为5.55，中国钯/俄罗斯钯为0.97，pd2612-pd2610为2.30。
库存数据
| 品种 | 现值 | 前值 | 增减 |
|---|---|---|---|
| NYMEX库存量铂(盎司) | 393,486.62 | 398,895.09 | -5,408.5 |
| NYMEX注册仓单铂(盎司) | 192,514.36 | 192,514.36 | 0.0 |
| 金交所成交额铂(万元) | 261.44 | 3,052.62 | -2,791.2 |
| 金交所成交量铂(千克) | 6.00 | 70.00 | -64.0 |
| NYMEX库存量钯(盎司) | 251,112.30 | 254,682.19 | -3,569.9 |
| NYMEX注册仓单钯(盎司) | 198,044.25 | 198,044.25 | 0.0 |
- 库存变动：铂金和钯金库存均有所下降，但铂金库存降幅较大。
- 成交量：金交所铂金成交量明显减少，显示市场交易活跃度下降。
相关衍生品数据
| 品种 | 现值 | 前收盘价 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 沪金2610 | 958.54 | 949.94 | 8.60 |
| 沪金2612 | 960.76 | 952.24 | 8.52 |
| 沪金2702 | 962.92 | 954.06 | 8.86 |
| 沪银2610 | 16154.00 | 15748.00 | 406 |
| 沪银2612 | 16182.00 | 15779.00 | 403 |
| 沪银2702 | 16206.00 | 15800.00 | 406 |
- 黄金与白银走势：沪金与沪银合约价格均小幅上涨，显示贵金属市场整体偏强。
- 成交量：白银合约成交量增加，表明市场关注度上升。
宏观消息
- 美国CPI数据：7月整体CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.5%，均低于预期，市场加息预期降温。
- 非农数据：7月非农就业岗位减少2.3万，失业率降至4.1%，远低于预期，引发市场对经济前景的担忧。
- FOMC会议：维持利率不变，但内部鹰派信号明显，主席沃什强调通胀未达目标前仍可能加息。
- 中国央行购金：7月中国黄金储备环比增加19.91吨，连续第21个月增持，显示央行对黄金的持续支持。
评论及策略
- 铂金与钯金走势：铂金维持长期偏多，钯金受以铂代钯影响，长期供需过剩，走势偏弱。
- 市场影响因素：利率端压制有所缓解，但高利率预期仍对盘面构成压力；需关注美国核心PCE物价、非农就业与薪资数据、FOMC官员鹰派表态、美债收益率及美元波动。
- 投资建议：中长期看，央行持续购金、美元走弱及铂金供需缺口支撑价格，长期配置价值稳固，铂金表现优于钯金。
- 风险提示：需警惕宏观环境变化、产业链需求波动及市场情绪变化带来的不确定性。
风险提示与免责声明
- 研究局限性：报告结论基于现有数据与市场分析，存在预测偏差与市场变化风险。
- 数据来源：信息来自Wind及申万期货研究所，仅供参考。
- 法律责任：投资者据此操作风险自担，报告不构成买卖建议。
资料来源: Wind, 申银万国期货研究所
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