白色家电行业专题报告_洗衣升级多元化_多因素助力_洗_出新时代_16页_2mb

家用电器行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于洗衣机行业的升级趋势与市场发展，分析了行业历史演变、消费升级、政策推动、市场格局及重点企业表现。报告指出，洗衣机行业正处于消费升级的新阶段，新品类如滚筒、变频、洗干一体等洗衣机市场渗透率快速提升，行业整体呈现量价齐升的发展态势。

主要观点

• 洗衣机发展历程：从手动洗衣机到全自动洗衣机，洗衣机经历了多个阶段的升级，2016年至今进入消费升级加速期。
• 消费升级多元化：滚筒、变频、大容量、洗干一体等新品类洗衣机市场份额显著增长，满足消费者对高效、节能、智能的追求。
• 市场增长动力：政策推动、城镇化发展、人口流动、居民收入提升、保障性安居工程等因素共同促进洗衣机市场持续增长。
• 竞争格局良好：行业集中度高，海尔和美的系占据市场主导地位，推动行业向高端化发展。
• 重点企业表现：小天鹅A和青岛海尔作为行业龙头，分别在专业化制造和全品类家电领域表现出色，具有较强的增长潜力。

关键信息

1. 洗衣机行业阶段回顾

• 2007-2011年：洗衣机销量复合增长率为13.34%，受“家电下乡”、“以旧换新”、“节能惠民”等政策推动。
• 2012-2015年：销量增速放缓，复合增长率分别为0.34%和0.28%，因前期政策透支导致市场疲软。
• 2016年至今：进入消费升级新阶段，2017年1-7月洗衣机销量增速达9.40%，行业整体呈现健康增长。

2. 洗衣机消费升级趋势

• 滚筒洗衣机：2017年1-7月零售量市占率46.8%，同比提升21.2个百分点。
• 变频洗衣机：零售量市占率50.9%，同比提升32.8个百分点。
• 大容量洗衣机：9kg及以上容量市占率24.7%，零售额占比达36.2%。
• 洗干一体机：市场增长迅猛，主要受气候因素和居住空间限制影响。

3. 推动行业发展的多因素

• 政策推动：2007-2010年三大政策推动洗衣机销量高速增长，市场进入换代期。
• 农村市场潜力：农村每百户洗衣机保有量为84.0台，增长空间大。
• 人口流动与城镇化：2016年流动人口达2.45亿，城镇化率57.4%，为洗衣机市场提供新增需求。
• 居民收入提升：城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入逐年提高，推动消费品质升级。
• 保障性安居工程：2018-2020年将改造1500万套棚户区，支撑洗衣机需求。

4. 市场竞争格局

• 行业集中度高：前五位企业占据70%以上市场份额，海尔和美的系分列第一、第二。
• 均价提升明显：2017年1-7月行业均价提升9.87%，品牌提价趋势明显。
• 品牌定位清晰：高端市场由西门子、三星等主导，中高端由海尔、小天鹅等占据，中低端由TCL、康佳等主导。

5. 重点企业分析

小天鹅A

• 市场地位：洗衣机行业龙头之一，专注于洗衣机制造。
• 业绩表现：2012-2016年收入复合增长率达24.41%，2017年上半年收入达96.95亿元，同比增长32.32%。
• 毛利率：高达27.25%，盈利能力强劲。
• 品牌布局：拥有小天鹅、美的、凡帝罗等品牌，中高端协同并进，推动高端市场发展。
• 内外销策略：内销收入同比增长29.4%，外销收入同比增长43.3%，全球化布局加快。

青岛海尔

• 市场地位：全品类家电龙头，引领高端智能洗衣机发展。
• 业绩表现：2012-2016年收入复合增长率15.33%，2017年上半年收入达138.45亿元，同比增长59.02%。
• 毛利率：高达34.55%，盈利能力优异。
• 产品升级：推出高端品牌卡萨帝“纤见”洗衣机，实现智能识别和精准匹配，引领行业高端化。
• 市场占有率：零售额份额29%，10,000元以上价位段市场份额提升至65%。

行业评级

• 行业评级：看好
• 行业走势图：见图表

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动