20260820-五矿期货-文字早评_21页_452kb

文档内容总结

宏观金融类

股指

• 行情资讯：8月19日路透调查显示，市场人士普遍预计LPR将保持不变，1年期和5年期LPR分别为3.00%和3.50%。7月工业、消费及信贷数据放缓，市场短期关注财政政策及增量政策信号。
• 基差年化比率：IF、IC、IM、IH合约的当月/下月/当季/隔季基差分别为-3.58%/-9.15%/-7.28%/-6.79%、31.75%/-11.17%/-9.99%/-9.56%、46.20%/-7.92%/-10.12%/-10.08%、-56.54%/-12.84%/-7.81%/-6.18%。
• 策略观点：短期股指处于基本面与政策预期的博弈阶段，海外科技股及利率波动可能增加市场扰动，建议保持谨慎。

国债

• 行情资讯：TL主力合约收于116.170，环比-0.25%；T主力合约收于109.565，环比-0.03%；TF主力合约收于106.630，环比-0.02%；TS主力合约收于102.652，环比0.00%。
• 消息面：8月19日财政部和央行进行1个月和3个月期的国库现金管理招投标，中标利率分别为1.62%和1.67%。
• 流动性：央行开展3274亿元隔夜逆回购操作，单日净回笼1423亿元。
• 策略观点：短期债市热度升温，资金面偏松，但三季度政府债供给压力增强。中短端收益率处于低位，进一步下行空间有限，超长债可关注逢低短多机会。

贵金属

• 行情资讯：沪金涨2.13%至969.50元/克，沪银涨2.58%至16027元/千克；COMEX金涨0.67%至4575.60美元/盎司，COMEX银涨1.79%至67.00美元/盎司。
• 市场动态：美国财政部扩大长期国债回购规模，推动长债收益率回落，贵金属价格拉升。但美联储会议纪要释放鹰派信号，短端利率收紧预期未完全出清。
• 策略观点：建议短期看多，沪金参考区间900-1000元/克，沪银参考16000-16500元/千克。

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有色金属类

铜

• 行情资讯：LME库存增加至235975吨，国内沪铜主力合约收于107230元/吨。注销仓单占比下滑，Cash/3M升水维持偏高。
• 策略观点：铜价维持高位震荡，建议关注美国精炼铜关税是否落地，参考区间106000-108000元/吨，伦铜3M参考13900-14200美元/吨。

铝

• 行情资讯：伦铝3M合约收涨0.64%至3238美元/吨，沪铝主力合约收于23685元/吨。国内库存小幅减少，注销仓单比例维持。
• 策略观点：铝价震荡企稳，参考区间23600-23900元/吨，伦铝3M参考3160-3280美元/吨。

锌

• 行情资讯：沪锌指数收跌1.42%至25324元/吨，伦锌3S跌52.5美元/吨至3692美元/吨。国内库存维持高位，出口利润扩大，但分流海外紧平衡能力有限。
• 策略观点：短期锌价或将回调，中长期关注伦锌月差回落及出口放量信号，不宜过早博弈。

铅

• 行情资讯：沪铅指数收涨0.14%至15927元/吨，伦铅3S跌2.5美元/吨至1884.5美元/吨。国内原生铅开工率边际下滑，再生铅开工率维持低位。
• 策略观点：铅价维持偏弱运行，建议观望，如买入看跌期权可继续持有。

镍

• 行情资讯：沪镍主力合约收跌0.36%至127850元/吨，进口镍现货均价对沪镍升水100元/吨，金川镍升水1550元/吨。
• 策略观点：镍价震荡回落，成本端支撑有限，全球供应宽松格局未变，预计维持偏弱震荡，参考区间12.3-13.1万元/吨，伦镍参考1.47-1.63万美元/吨。

锡

• 行情资讯：沪锡主力合约收跌1.21%至420160元/吨，LME库存增加260吨，国内仓单减少6吨。
• 策略观点：锡价维持高位偏弱震荡，短期库存增加和宏观压力主导，中期缅甸矿山恢复支撑价格，参考区间40.8-43.5万元/吨，伦锡参考48000-54000美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：MMLC指数收跌1.02%至151030元/吨，广期所碳酸锂主力合约收跌3.05%至150660元/吨。
• 策略观点：碳酸锂维持宽幅震荡，短期关注MTO利润变化及库存去化情况，参考区间147000-155000元/吨。

氧化铝

• 行情资讯：氧化铝指数收跌0.5%至2681元/吨，国内仓单维持高位，库存小幅增加。
• 策略观点：短期建议观望，关注几内亚矿石政策及国内供应收缩情况，参考区间2650-2750元/吨。

不锈钢

• 行情资讯：不锈钢主力合约收跌0.49%至14260元/吨，现货报价维持高位。
• 策略观点：不锈钢多头氛围消退，库存累积，预计短期震荡运行，关注出口政策及需求变化。

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黑色建材类

钢材

• 行情资讯：螺纹钢主力合约收跌0.20%至3017元/吨，热轧板卷收涨0.15%至3286元/吨。
• 策略观点：短期逢高试空，中期以宽幅震荡对待，关注政策及消息面扰动。

铁矿石

• 行情资讯：铁矿石主力合约收跌0.28%至712元/吨，现货价格维持高位。
• 策略观点：铁矿石处于震荡偏弱格局，关注供应增量及需求修复情况。

焦煤焦炭

• 行情资讯：焦煤主力合约收涨2.59%至1586.5元/吨，焦炭主力合约收涨1.49%至1979元/吨。
• 策略观点：双焦维持强势，建议等待纯苯开工触底反弹后做多EB-BZ价差。

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能源化工类

橡胶

• 行情资讯：橡胶系大幅反弹，现货价格震荡。
• 策略观点：建议短线交易，设置止损，注意波动风险。

原油

• 行情资讯：INE原油期货收涨10.40元/桶至585.80元/桶。
• 策略观点：单边推荐空头配置，关注伊朗局势及地缘风险。

甲醇

• 行情资讯：主力合约收涨67元/吨至2843元/吨，库存小幅累库。
• 策略观点：短期偏强格局延续，关注装置重启及进口恢复节奏。

乙二醇

• 行情资讯：EG主力合约收涨1.32%至5311元/吨，港口库存持续去化。
• 策略观点：短期偏强，关注MEG对聚酯利润的挤压，注意波动风险。

PTA

• 行情资讯：PTA主力合约收跌1.79%至5932元/吨。
• 策略观点：PTA处于弱平衡格局，价格随原油震荡，需求疲软限制成本传导。

对二甲苯

• 行情资讯：PX主力合约收跌0.38%至8296元/吨。
• 策略观点：供应偏紧，短期关注装置重启及PXN回落压力。

聚乙烯PE

• 行情资讯：PE主力合约收涨53元/吨至7932元/吨。
• 策略观点：建议空仓观望，关注地缘冲突及成本端变化。

聚丙烯PP

• 行情资讯：PP主力合约收涨36元/吨至8500元/吨。
• 策略观点：短期关注成本端及投产错配，建议观望。

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农产品类

生猪

• 行情资讯：猪价主流上涨，局部稳定，北方走货不佳，南方受降价影响。
• 策略观点：短期反复，中期看涨，建议低多近月或正套。

鸡蛋

• 行情资讯：全国蛋价多稳少落，库存略增，下游拿货积极性缓。
• 策略观点：远端向上，建议四季度合约回落买入。

豆菜粕

• 行情资讯：USDA上调全球大豆产量，库存消费比下降，中国进口增加。
• 策略观点：建议逢低做多豆粕远月合约及1-5月差。

油脂

• 行情资讯：棕榈油产量减少，出口增加，巴西港口等待装运船只增多。
• 策略观点：原糖被低估，关注天气及外盘驱动，国内近端偏弱。

白糖

• 行情资讯：巴西出口食糖减少，中国进口量增加，库存下降。
• 策略观点：关注天气及外盘驱动，国内近端偏弱。

棉花

• 行情资讯：玉米C2611合约上涨，进口量大幅增加，库存下降。
• 策略观点：震荡看待，操作以观望为主。

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