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宏发股份2023年半年报点评：扣非利润略超预期，新能源领域高增持续。

2023年上半年，公司营收同比增长14%,归母净利润同比增长14%、扣非归母净利润同比增长25%,符合市场预期。毛利率显著恢复至35.01%,净利率稳定在10.58%。主要受益于大宗商品和海运价格回落、汇率正向影响及业务结构优化。

新能源领域如电动车高压直流、储能和充电桩继电器表现出强劲增长，海外工厂进展顺利，预计下半年随新车型和新项目发布实现加速。传统行业如电力保持稳健，海外市场份额提升，预计全年增长20-30%。

公司维持2023-2025年盈利预测，归母净利润同比分别增长25%、22%、22%，并给予24年28倍PE，目标价512元，维持“买入”评级。

风险包括宏观经济下行和原材料涨价超预期。