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PTA&MEG 早报 - 2026年8月26日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的PTA与MEG市场早报，涵盖当日市场回顾、每日提示、今日关注及基本面数据等内容，旨在为投资者提供市场分析与预期方向。

PTA 每日观点

基本面

• PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差回落。
• 午后传闻聚酯工厂外售PTA，基差跌幅扩大，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘。
• 本周及下周货主流在09+300~400附近商谈成交，个别略低，价格商谈区间在6230~6450。
• 9月中上在09+120~150有成交，今日主流现货基差在09+337。
• 市场整体趋势为中性。

基差

• 现货价格为6330，01合约基差为598，盘面贴水，趋势偏多。

库存

• PTA工厂库存为2.79天，环比减少0.16天，趋势偏多。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，趋势偏多。

预期

• 当前PTA前期降负装置陆续重启，但在低库存情况下，下游可能提升安全库存，短期流通性偏紧。
• 后续伴随部分下游聚酯装置降负，偏紧格局或有所缓和。
• 关注中东局势及上下游装置变动。

MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇价格重心冲高回落，基差转弱。
• 早间盘面延续涨势，现货高位成交至6600元/吨偏上。
• 本周及下周现货商谈在09合约升水390-440元/吨附近，趋势中性。

基差

• 现货价格为6344，10合约基差为980，盘面贴水，趋势偏多。

库存

• 华东地区合计库存20.5万吨，环比减少9.6万吨，趋势偏多。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多减，趋势偏多。

预期

• 近端乙二醇外轮到货稀少，9月上半月前显性库存仍将低位压缩。
• 现货流动性继续收紧，本月底交割卡顿，基差维持强势。
• 8-9月进口量维持低位，社会库存已降至历史偏低水平。
• 原料供应紧张将制约聚酯负荷高度，关注海湾局势变化。

市场影响因素

主要利好

1. 美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡供应中断担忧升温。
2. 油价连续上涨，布伦特首次站上93美元，WTI涨至87.83美元。
3. 美国炼厂开工率升至97.2%，馏分油库存持续去化。
4. 俄罗斯供应中断风险上升，黑海港口运输中断，乌克兰炼厂停产。

主要利空

1. EIA商业原油库存意外增加440.5万桶，成品油需求疲软。
2. 原油产品总消费下降，反映需求转弱。
3. CFTC持仓显示WTI净多持仓下滑，资金谨慎。

供需平衡分析

PX 供需平衡表

• 2025/09：总产量325万吨，进口87万吨，总消费403.5万吨，过剩量10.4万吨。
• 2025/10：总产量626万吨，进口0万吨，总消费595.3万吨，过剩量-5.2万吨。
• 2026/07：总产量231万吨，进口55万吨，总消费499万吨，过剩量8.4万吨。
• 趋势：PX和PTA装置陆续重启，供给预期增大，但现货紧张支撑价格，短期内震荡。

PTA 供需平衡表

• 2026/7：总产量658.3万吨，进口0.2万吨，总消费617.1万吨，过剩量8.4万吨。
• 2026/8：总产量661.3万吨，进口0.2万吨，总消费619.4万吨，过剩量12.2万吨。
• 趋势：PTA产量累积同比上升，消费累积同比略有下降，但整体供应偏紧。

MEG 供需平衡表

• 2026/7：总产量183万吨，进口62.8万吨，总消费245.9万吨，过剩量3.3万吨。
• 2026/8：总产量186.5万吨，进口62.8万吨，总消费245.9万吨，过剩量2.3万吨。
• 趋势：MEG进口同比减少，供应紧张，消费维持稳定。

市场趋势与展望

• PX：价格短期内窄幅震荡，关注装置重启及海湾局势。
• PTA：短期供应恢复但下游需求支撑，库存低位，市场偏多。
• MEG：现货流动性收紧，基差强势，进口量低位，关注供应与需求变化。

数据来源与图表说明

• 所有图表数据来源于Wind、Mysteel、CCF。
• 基差、库存、价差等图表显示市场趋势及价格波动情况。
• 利润与开工率图表反映产业链各环节的盈利状况与生产情况。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。