20260203-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_6mb

报告摘要

金融工程定期报告总结（2026年2月3日）

核心内容概览

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要对A股市场主要宽基指数进行市场表现、风险溢价、PE-TTM、股息率和破净率等方面的分析，旨在为投资者提供市场数据的跟踪和参考，但不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。

一、市场表现

1.1 指数表现

当日涨幅：2026年2月2日，所有宽基指数均下跌超过-2%，其中中证500（-3.98%）和中证1000（-3.39%）跌幅最大。
当季涨幅：中证500（7.65%）和中证2000（5.56%）涨幅最大，而上证50（-0.92%）和沪深300（-0.52%）下跌。
当年涨幅：中证500（7.65%）涨幅最大，中证2000（5.56%）和中证1000（5.0%）次之，中证全指（2.86%）和创业板指（1.9%）涨幅缩小，上证50（-0.92%）涨幅最小。
连阴连阳情况：中证全指连续4日连阴，中证500和中证1000连续3日连阴。

1.2 指数与均线的比较

所有跟踪指数均跌破5、10、20日均线，上证50和沪深300跌破60日均线。
中证500距离近250日高位已回撤6.6%，表明其估值已大幅回调。

1.3 资金占比与换手率

交易金额占比：沪深300（28.38%）最高，其次是中证500（21.35%）和中证2000（20.52%）。
换手率：中证2000（4.26）最高，创业板指（3.85）次之，中证1000（3.1）和中证500（2.68）相对较高，上证50（0.48）最低。

二、日收益分布

2.1 收益区间分布对比

各宽基指数的收益率分布差异明显，创业板指峰度负偏离最大，中证500最小。
创业板指负偏态最大，中证500负偏态最小，表明其收益分布更集中于正收益。

2.2 分布形态变化对比

峰度变化：创业板指当前峰度（1.19）较近5年（3.73）有明显负偏离，表明其收益率分布更加分散。
偏度变化：中证500当前偏度（1.55）较近5年（1.94）负偏离，显示极端正收益情形减少。

三、风险溢价

3.1 各宽基指数风险溢价

各指数风险溢价均呈现均值复归趋势，中证1000和中证2000波动率相对较大。
当前风险溢价：创业板指（-2.47%）和中证2000（-2.41%）相对较高，中证全指（-2.74%）和中证500（-3.99%）相对较低。
分位值：创业板指（5.56%）和中证2000（5.24%）近5年分位值较高，中证全指（1.43%）和中证500（0.4%）较低。

3.2 风险溢价历史分布

上证50和沪深300风险溢价分布更集中，极端值更靠近中心。
中证1000、中证2000和创业板指分布较分散，不确定性更高。

四、PE-TTM（市盈率-交易市盈率）

4.1 PE-TTM和分位值

各宽基指数PE-TTM分位值在2024年9月底探底后上升，但2025年9月开始整体估值回调。
当前分位值：中证500（98.68%）和中证1000（98.68%）分位值较高，上证50（81.32%）和创业板指（61.07%）分位值较低。
创业板指的PE-TTM分位值低于80%分位，表明其估值处于危险区域。

4.2 PE-TTM历史对比

各指数PE-TTM分位值在近1年和近5年波动较大，中证2000分位值变化显著。
中证500和中证1000的PE-TTM分位值均高于80%，显示估值偏高。

4.3 股债性价比历史对比

股债性价比：以PE-TTM倒数减去十年期国债收益率为衡量指标。
没有指数高于80%分位，中证500低于20%分位，表明其股债性价比处于危险区域。
各指数的股债性价比趋势显示市场整体估值偏高。

五、股息率

5.1 近一年股息率变化

各宽基指数股息率呈现震荡走势，创业板指（0.89%）和沪深300（2.77%）相对较高。
当前分位值：创业板指（56.36%）和沪深300（38.68%）所处分位值较高，中证500（8.1%）和中证2000（5.62%）较低。

5.2 股息率历史对比

股息率整体处于较低水平，表明市场对分红的偏好度不高。
各指数股息率波动较小，中证2000（0.11%）波动率最低。

六、破净率

当前破净率：上证50（24.0%）、沪深300（16.67%）、中证500（11.0%）、中证1000（7.0%）、中证2000（2.7%）、中证全指（5.66%）。
破净率较高表明市场整体估值偏低，反之则可能反映市场乐观情绪。
中证全指破净率在2024年9月底大幅下降后处于震荡调整状态，12月再次抬升。

七、风险提示

本报告存在数据缺失、错误、不及时和模型处理等风险。
报告仅从金融工程角度对市场数据进行分析，不构成投资建议。
投资者应独立判断，不依赖本报告作出投资决策。

八、分析师信息

梁俊炜：华南理工大学工学学士，新加坡管理大学分析学硕士，具有丰富的金融数据分析和量化研究经验，2024年加入江海证券研究发展部。

九、免责声明

本报告仅限江海证券客户使用，未经授权不得翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。
报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
报告中的信息或意见不构成买卖证券的出价或征价，投资者据此操作，风险自担。

十、总结

本报告对A股市场主要宽基指数进行了多维度分析，包括市场表现、风险溢价、PE-TTM、股息率和破净率等。整体来看，市场情绪偏弱，各指数普遍下跌，且多数跌破关键均线，估值处于较高水平。创业板指和中证2000的风险溢价较高，但PE-TTM分位值处于危险区域，股息率较低，显示市场对分红的偏好度不高。中证500和中证1000破净率相对较低，但PE-TTM分位值较高，表明其估值偏高。投资者应谨慎对待市场信号，注意风险控制，不依赖本报告进行投资决策。

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