20260818-弘业期货-尿素周报_供需宽松压制_尿素低位震荡_12页_697kb

尿素周报总结

核心内容概述

本周尿素市场整体偏弱运行，现货价格重心下移，市场情绪偏谨慎。供需格局方面，供应端呈现边际收缩，需求端则因农业淡季和工业跟进不足而持续偏弱，库存压力依然存在。出口订单加速执行对市场形成一定支撑，但整体仍难以扭转供需宽松的基本面，尿素行情预计维持低位震荡。

主要观点

• 成本端支撑增强：尿素成本区间为1800-2000元/吨（固定床）和1500-1600元/吨（新型煤气化），企业利润维持在-300-200元/吨之间，成本对低价区域的支撑作用增强。
• 供应端边际收缩：多家尿素企业进入停车或检修状态，国内周度产量环比下降3.17%，行业产能利用率降至86.17%，供应压力有所缓解。
• 需求端持续疲软：农业需求进入季节性淡季，下游经销商操作谨慎，复合肥企业因库存压力和走货缓慢，提升负荷意愿不足，复合肥产能利用率降至29.97%。
• 库存压力仍存：尿素企业总库存环比增加1.35%，港口库存大幅上升131.24%，主因出口订单加速执行，对国内市场形成分流。
• 价格震荡为主：短期价格下方有成本和低价补库支撑，但上方受高供应和需求恢复缓慢压制，预计行情以震荡整理为主。

关键信息

供应情况

• 周度产量：143.92万吨，环比减少4.71万吨，降幅3.17%。
• 产能利用率：86.17%，环比下降2.82%。
• 检修企业：江苏恒盛、江西心连心、河南晋开、江苏华昌、潜江金润等。
• 月产量数据：附有图表，显示尿素月产量变化趋势。

需求情况

• 农业需求：季节性淡季，下游采购以消化库存和零星刚需为主。
• 复合肥需求：产能利用率降至29.97%，环比下降1.4%，秋季肥生产尚未全面启动。
• 工业需求：三聚氰胺开工率较低，整体工业需求跟进一般。
• 表观消费量：附有图表，显示尿素表观消费量变化。

库存情况

• 企业总库存：168.86万吨，环比增加2.25万吨，增幅1.35%。
• 港口库存：71.43万吨，环比增加131.24%，主因出口订单加速执行。
• 库存图表：附有厂内库存和港口库存数据图。

价格与基差

• 现货价格：整体偏弱，价格重心下移。
• 基差走势：附有基差图，反映现货与期货价格的价差变化。

后市展望

• 短期震荡：价格下方有成本支撑，但上方受高供应和需求恢复缓慢压制，预计震荡整理。
• 关注因素：
  • 装置检修进度
  • 出口发运情况
  • 企业库存变动
  • 秋季复合肥备肥启动节奏

风险提示

• 宏观情绪波动：可能影响市场整体氛围。
• 企业检修计划：可能进一步影响供应端。
• 出口政策变化：可能对出口节奏和市场供需产生影响。

数据来源

• 隆众资讯
• 弘业期货金融研究院

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