20240409-信达证券-德赛西威-002920.SZ-全年营收及利润高增长_国际客户取得突破_5页

德赛西威公司年度报告分析总结

核心税务指标

• 2023年德赛西威实现营收2191亿元，同比增长+467%，归母净利润155亿元，同比增长+306%。

业务板块亮点

1. 分业务板块增长情况

• 智能座舱业务收入1580亿元，同比增长+3442%，第三代智能座舱产品量产上车，服务理想汽车、奇瑞、广汽埃安等客户。
• 智能驾驶业务收入448.5亿元，同比增长+7443%，高阶智能驾驶规模化放量。
• 智能网联业务收入162亿元，同比增长+16739%，为后续增长提供协同作用。

2. 利润率分析

• 2023年毛利率为20.4%，同比下降2.6个百分点；净利率为7.0%，同比下降0.8百分点。
• 2023Q4单季度毛利率21.5%，环比提升2.8个百分点；净利率7.8%，环比提升1.7个百分点，显示规模效应初显。

3. 国际市场开拓进展

• 成功突破白点客户，拓展至奥迪、塔塔、PACCAR等国际车企。
• 在欧洲、东南亚、日本及北美市场取得新订单，全球化进程加速。

4. 发展预测与风险提示

1. 盈利预测

• 2024-2026年预计归母净利润合计分别为214/274/383亿元，对应PE分别为35/27/19倍。

2. 风险因素

• 原材料价格不稳定、客户销量不及预期、成本控制压力、汇率波动、海外市场进展风险等。

行业发展展望

作为智能座舱、自动驾驶行业的领军企业，德赛西威伴随智能化推广、产品ASP提升以及优质订单的增长，具备长期增长动能。

💡注：仅展示财报核心内容，重要财务数据详见原文。